瑞銀：氣候變動與AI投資週期並駕齊驅 企業定價能力成亞太市場新焦點

瑞銀亞太區研究部總監連沛堃表示，過往數年市場焦點主要集中於增長前景及其驅動因素。然而，隨著氣候波動逐漸成為經濟週期的常態，目前更值得深入探討的，是哪些企業能在此環境下維持其定價能力及利潤表現。該行分析指出，亞洲下一階段的市場贏家，未必僅限於增長最快的企業，而更可能是那些在氣候變化影響盈利時，仍能有效保持利潤率的企業。 連沛堃進一步闡述，厄爾尼諾現象正日益成為影響亞洲宏觀經濟的重要變數。此現象不僅可能對區內通脹、政策導向產生廣泛影響，亦料將左右市場整體表現。瑞銀的研究數據顯示，厄爾尼諾現象預計將持續至2026年中期，甚至可能延續至2027年。鑑於亞洲地區對農業及季候風變化的敏感度較高，加上食品在通脹指數中佔比不輕，其影響往往較其他區域更為顯著。 面對氣候波動加劇的挑戰，瑞銀認為具備定價能力及結構性增長支持的企業，往往能展現較高的市場韌性。該行特別歸納出三大重點議題與趨勢，預計將在未來市場中扮演關鍵角色。 首先是科技及人工智能(AI)板塊。瑞銀對此主題維持正面看法，認為由人工智能帶動的投資週期有望持續蓬勃發展，其相關技術革新與應用前景備受投資者關注。 其次是能源轉型。隨著全球能源需求持續攀升及氣候適應需求日益殷切，可再生能源、電網基礎設施及公用事業等領域，預計將在此轉型進程中發揮更重要的作用，並有望成為主要受惠者。 第三是精選消費板塊。在消費升級及結構性趨勢的支持下，本地消費、旅遊以及體驗式消費等細分領域，預計將繼續保持增長勢頭。 在區域市場展望方面，瑞銀認為中國的創新產業及受政策支持的行業，持續展現具選擇性的發展機遇。至於台灣及南韓市場，則料將持續受惠於人工智能投資週期所帶來的強勁支持。