美聯儲副主席強調漸進減息，市場波動加劇

【財經專訊】美國聯儲局本月宣佈減息0.25釐，而新任理事米蘭則支持更大幅度的減息0.5釐。作為下任主席熱門人選之一的副主席鮑曼（Michelle Bowman）上週五表示，儘管勞動市場出現風險，她仍傾向於採取漸進方式減息，暗示不支持單次會議減息超過0.25釐。

鮑曼指出，早前的就業數據曾被向下修正，這可能意味著聯儲局在應對市場變動時存在落後風險。為此，她重申局方應對勞動市場動力下降時，需採取果斷而主動的措施。同時，聯儲局將密切監控勞動市場的變化情況。

上週五晚，美國公佈8月核心個人消費支出物價指數按年上升2.9%，符合市場預期。期貨市場仍預期聯儲局將在今年剩下的兩次議息會議中，分別減息0.25釐。與此同時，2年期美國國債孳息率週五收報3.643釐，下跌0.17%，而10年期債息則上升0.18%至4.181釐。

此外，米蘭上週一在演講中引用麻省理工學院經濟學家Albert Saiz的研究，認為特朗普政府加強移民管控、移民淨流入降至零，可能降低住屋需求，將租金通脹降低1個百分點。然而，路透社指出，米蘭在引用數據時未完全遵循Saiz的公式，導致推算影響被擴大3倍。

Saiz向路透社表示，1%的人口流入會帶動當地城市租金上升1%。他以3.4億美國總人口為基數推算對通脹的影響，而米蘭則以1億美國租住人口推算。Saiz認為，若使用正確數據計算，減少移民只會將租金通脹降低0.29個百分點，及整體通脹最多降低0.1個百分點。他同意人口增長會影響住屋支出，但認為不足以使貨幣政策發生重大改變。

鑑於市場的複雜性和政策的不確定性，香港股市投資者需保持謹慎。根據近期的市場數據，香港市場的市盈率平均為10-12倍，低於歷史平均水平，顯示出市場對未來盈利增長的謹慎態度。