交銀國際：美團(03690)首季業績符合預期，第二季或加大外賣業務補貼

交銀國際近日發佈報告指出，美團(03690)在首季的業績整體上符合市場預期。然而，該集團可能會在第二季加強對外賣業務的補貼投入，以穩定其市場佔有率。報告中提到，美團的外賣業務仍然保持著領先的優勢，儘管短期內利潤預測有所下調，但這並不影響對於公司的長期看法。交銀國際目前預測，美團在2025年的利潤增速將達到7%，並基於20倍的市盈率，將目標價下調至165港元，並維持「買入」的評級。報告還指出，由於美團在第二季將加大對外賣業務的補貼，預計其外賣單量的同比增速將提升至中高個位數，而即時配送的日單量預計將同比增長11%，達到7500萬單。儘管補貼的增加可能會對集團的短期業績造成負面影響，交銀國際仍預測第二季的外賣及閃購收入增速分別為4%及30%。另外，店內酒旅的GTV、收入及利潤增速則預計分別為28%、18%及18%。隨著競爭環境的趨緩，該行相信美團的業務將會穩健增長。同時，新業務在零售及Keeta的推動下，預計第二季的收入增速將達到22%，但虧損約為22億元人民幣。