嘉信理財料下半年美股波動加劇 通脹黏性及地緣局勢成隱憂

嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問郭明燊近日表示，展望下半年，美國通脹壓力依然持續，預料將對美股市場帶來更頻繁的波動。儘管整體上對美股後市抱持正面看法，但他指出，通脹處於高位、地緣政治緊張以及政策不確定性等多重因素交織，可能推升市場不確定性。 郭明燊進一步分析，受中東局勢影響的能源價格、加上人工智能（AI）投資週期帶動的龐大資本開支，均構成推動通脹的潛在因素。這些因素或令本已高企、並作為聯儲局關鍵通脹指標的扣除住房核心服務個人消費支出（PCE）回落受阻，導致通脹具備「黏性」。 他觀察到，聯邦基金期貨市場目前傾向計入加息預期，而非減息。郭明燊補充，單是通脹持續高企，已足以令聯儲局維持現行利率不變；但若通脹或通脹預期出現顯著且持續的升温，或將促使政策制定者採取更為「鷹派」的立場，意味著可能傾向於收緊貨幣政策。 另一方面，嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問林長傑則認為，下半年美股的樂觀前景主要建基於企業盈利的強勁表現。他指出，年初至今企業盈利已幾乎超越了今年初所有較為審慎的預測。市場當前普遍預計，標普500指數全年盈利將按年增長25%，遠高於年初時預測的不足16%。此外，林長傑強調，人工智能（AI）投資週期仍是今年全球經濟增長的主要動力之一。 然而，林長傑亦提醒投資者，在估值與盈利預期均處於相對高位的情況下，進行跨地區及跨行業的分散投資依然至關重要，以管理潛在風險。 在固定收益方面，嘉信理財建議投資者可考慮納入投資級別企業債券、高收益債券以及優先證券。郭明燊引述彭博美國企業債券指數數據指出，投資級別企業債券的最低收益率（yield-to-worst）在5月底時仍維持在5.1釐水平，認為該收益率頗具吸引力，建議投資者可考慮增持相關資產。