證監會準零售投資者買港股槓反產品 拓結構性基金涵蓋範圍

證券及期貨事務監察委員會（證監會）日前發出經修訂的通函，宣佈擴大上市結構性基金的涵蓋範圍。新措施將容許市場推出以具備高流通量及超高市值香港上市股票為標的之個股槓桿及反向產品（L&I產品），此舉標誌著香港證券市場在產品創新方面邁出重要一步，為零售投資者提供更多投資選擇。 市場消息指，個股槓桿及反向產品近年來備受市場歡迎，旨在提供基礎資產的倍數回報或反向回報。鑑於此類產品的強勁需求，證監會認為現為適當時機，將現有的監管框架由以往主要以海外上市股票為標的之產品，延伸至以熱門的香港上市股票為標的之產品。此舉旨在為零售投資者提供更靈活的工具，以自訂其投資組合敞口，同時亦能迎合發行人對推出以香港股票為相關標的產品的殷切需求。 擴大產品範圍預計將進一步促進本港證券市場的交易活動。自去年3月首次推出以海外上市股票為標的之個股槓桿及反向產品以來，該類產品的增長勢頭強勁。截至今年5月，其管理資產總值已急增逾302倍至1,060億港元，而日均成交額亦飆升逾136倍至93億港元。目前，此類產品佔本港槓桿及反向產品市場相當高的比例，分別佔管理資產總值及日均成交總額的80%及78%，充分顯示市場對此類複雜產品的龐大需求。 為確保投資者利益及市場穩健，證監會就所有槓桿及反向產品明確規定，產品提供者須持續監察其產品容量，以確保能支持預設的目標槓桿或反向敞口，並維持合理的緩衝水平。一旦產品運作可能受到幹擾，提供者亦須及時通知證監會。 就個股槓桿及反向產品而言，證監會更引入了嚴格的產品提供者資格準則，並要求提供者制訂穩健的業務應急計劃。這些計劃應清楚列明應急及防禦措施，以及啟動相關措施的具體觸發條件，以應對該等產品可能較高的營運風險。值得注意的是，對於以香港上市股票為標的之個股槓桿及反向產品，證監會特別規定，如其相關股票短暫停牌或停牌，該產品須自動暫停買賣，以保護投資者免受突發市場波動影響。此外，其他針對複雜產品的保障措施將繼續適用，包括產品的最大槓桿倍數為2倍至負2倍。 證監會投資產品部臨時主管楊慧明表示，這次產品範圍的擴展是香港槓桿及反向產品市場發展十週年的一個重要里程碑。她指出，新產品將讓投資者在應對全球不明朗形勢時，擁有更多元化的策略選擇，以管理及對沖香港股票的風險敞口。展望未來，證監會將繼續與業界緊密合作，在推動產品創新的同時，亦會確保設立適當的保障措施，以持續維護投資者利益及市場的穩健發展。