退休理財概念轉向：從單純資產增值邁向穩健現金流構築

根據「積金評級所有基金錶現指數」數據顯示，香港強積金市場在今年3月隨市況調整後，於4月錄得顯著回升，當月回報高達6.31%，創下自2022年11月以來的最佳單月表現。強積金作為市民退休生活的重要支柱，其表現一直備受各界關注。 隨著預期壽命持續增長，退休儲備的重要性日益凸顯。然而，傳統上側重於資產增值的退休理財觀念，正逐漸轉變。財經界人士指出，單純追求資產增長僅是財富管理的第一步，更深層次的智慧在於如何將累積的財富有效轉化為退休後的穩定收入來源。 **資產增值不再是唯一目標** 過往，在財富累積階段，人們常將退休儲備視作一個「水庫」，致力透過複利效應提升「水位」。然而，一旦步入退休生活，「增值」的目標便不再是唯一，核心思維應從如何讓資產「增值」，轉變為如何建構並維持「穩定現金流」。 中銀香港個人金融產品部財富策略及分析處主管張詩琪分析指，一個理想的退休現金流規劃，至少需達至三大關鍵效果。首先是「穩定性」，確保基本生活不受外在因素影響；其次是「可預期」，讓退休人士能預計宏觀經濟變化對現金流的潛在影響；最後是「抵禦風險的能力」，尤其要有效對抗通脹壓力及金融市場波動。 為實現這些目標，業界普遍建議透過建構一個「多元化現金流組合」，結合三種不同類型的收入來源，達致互補。 **三類收入建構多元化現金流組合** 第一類是「結構性收入」，例如年金或逆按揭收入。這類收入的最大特色在於其高度穩定性，較不受金融市場波動影響。即使市場逆境，這類收入仍能為退休生活提供基礎保障，猶如退休金字塔最底層的防護網。 第二類為「被動收入」，常見形式包括股息、債息或租金收入。這類收入直接衍生自所持資產，雖然收益率可能存在浮動，但其趨勢相對可預期且具方向性，例如股息受企業盈利影響，而債息則與利率週期緊密相關。這類收入旨在提供可預期回報，以抗衡通脹，維持退休人士的購買力，確保退休生活質素不會隨時間下降。 最後一類是「策略性收入」，即有計劃地從投資增值中提取資金。由於這類收入較受經濟週期及金融市場變化影響，投資者需要因應市場情況，適時調整提取策略，以鎖定回報。例如，黃金常被視為具對沖功能的投資產品，但其價格波動性亦提醒投資者適時鎖定回報的重要性。這類「額外」收益在退休組閤中扮演「增長引擎」的角色，旨在追求更豐碩及優質的退休生活。 張詩琪總結道，退休理財並非單一的選擇題，而是一門平衡藝術。透過結合結構性、被動及策略性這三種不同類型的收入，建立多元化的現金流組合，不僅能有效降低風險，更能為自己締造一個更優質、無憂的退休生活。