雅樂科技在中東及北非市場穩健發展，預計新產品將推動盈利增長

招商證券國際近日發表報告指出，雅樂科技（YALA US）在中東和北非地區的社交及遊戲市場持續深耕，公司的旗艦產品Yalla和Yalla Ludo表現穩定，顯示出強勁的市場需求。報告中提到，雅樂科技的新產品WeMuslim的商業化進展順利，並且預計將於2025年下半年及2026年推出三款新遊戲，這些新產品有望進一步推動公司的盈利增長。

招商證券表示，雅樂科技採用純用户生成內容的商業模式，這一模式不僅帶來了強勁且穩定的利潤率，還為公司提供了穩定的現金流。儘管該行未對雅樂科技給予具體評級，但認為其估值及股東回報具備相當的吸引力。

報告中還提到，雅樂科技在2025年第一季度回購了總計540萬美元的股份，並擴大了其股票回購計劃。截至2025年5月16日，該公司剩餘的回購額度為7310萬美元，該計劃的效期至2026年5月21日，對應的股東回報收益率約為7%。

根據VA的一致預期，雅樂科技目前的估值為2025/26財年的市盈率為6.7倍/6.4倍，這一數字顯著低於同業公司，如赤子城科技（09911 HK）、歡聚（JOYY US）和摯文集團（MOMO US）的9.4倍/8.4倍，顯示出雅樂科技在市場中的競爭優勢。