輝立證券建議買入中廣核礦業(01164) 目標價2.39元 料受惠全球核電復甦及鈾價上揚

輝立證券近日發表研究報告，維持對中廣核礦業(01164)的「買入」評級，並將目標價定於2.39元，止蝕價設於1.76元，建議買入價為1.987元。 中廣核礦業作為中國第一、全球第三大核電集團中廣核集團旗下的上市子公司之一，其最終實控人為國資委，凸顯其在國家能源戰略中的重要地位。公司核心業務為鈾國際貿易，同時透過參股哈薩克斯坦謝公司（Semizbay-U）及奧公司（Ortalyk）各49%權益，獲取鈾礦產品權益產量，業務佈局具備戰略意義。 回顧2026年上半年業績，公司實現營收20.25億港元，按年增長19%。然而，期內錄得虧損約8000萬港元，虧損幅度較2025年同期擴大18%。業績承壓主要受部分天然鈾包銷項目延遲至下半年交付，導致天然鈾銷售量同比下降所致。此外，硫酸等主要生產成本上漲，亦拖累來自謝公司及奧公司的投資收益表現。 儘管如此，值得留意的是，公司上半年自產天然鈾平均售價顯著提升，由每磅71.1美元大幅增至87.9美元。市場分析指，隨著上半年延後的項目於下半年陸續交付，配合新的定價機制，有望顯著增厚包銷業務的盈利空間。 展望行業前景，全球核電正迎來密集擴張週期，為天然鈾市場提供堅實需求支撐。中國核電在建機組規模達36台，佔全球一半以上，彰顯其在能源結構轉型中的關鍵地位。同時，美國能源部已將2050年核電裝機目標從三年前的300GW上調至400GW，並承諾投入175億美元，支持最多10台西屋AP1000機組的新建項目。此外，人工智能(AI)數據中心的龐大電力需求，亦成為核電的新興增長點，微軟、穀歌、亞馬遜及Meta等四大雲服務提供商(CSP)截至2026年上半年已簽署大量核電協議，反映科技巨頭對清潔、穩定電力的殷切需求。 供應方面，由於長期資本投入不足，全球礦端面臨品位下降及資源枯竭的挑戰，導致天然鈾中長期供需格局趨緊。作為中國主要的天然鈾供應商，中廣核礦業有望在此輪全球鈾價中樞上移的週期中顯著受惠，進一步鞏固其市場地位及盈利能力。 綜合上述因素，輝立證券研究部分析師章晶指出，中廣核礦業的獨特業務模式及行業領先地位，使其在當前全球核電發展浪潮中具備強勁的增長潛力。