恆大司法覆核挑戰證監與羅兵咸和解協議 證監堅稱賠償獨立股東合符職責 法庭裁決備受關注

清盤中的中國恆大集團（下稱恆大）早前向法庭提出司法覆核申請，旨在阻止證券及期貨事務監察委員會（證監會）與羅兵鹹永道香港就恆大核數事宜達成、涉資10億元的和解協議。該協議原擬向恆大合資格獨立股東作出賠償。對於恆大的法律挑戰，證監會發言人重申，賠償計劃將按原定計劃推進，惟未有具體回應如何應對是次司法覆核。 市場消息指出，證監會已基本確認羅兵鹹永道香港承諾的10億元和解資金到位，並正全速準備向恆大獨立小股東分派賠償金的工作。相關準備涉及委任專責管理人統籌整個賠償計劃、透過不同渠道發出通告通知受影響小股東，以及仔細核對索償小股東提交的資料，以確認其獨立股東資格。此舉旨在確保賠償金能準確無誤地發放給符合條件的投資者。 由兩名清盤人接管的恆大，在其提交法庭的司法覆核申請文件中提出，羅兵鹹永道並非證監會規管的持牌人士或機構，因此證監會無權與其達成和解，更不應以此換取終止按法定權力展開的調查。恆大方面強調，公司正向羅兵鹹永道香港、中國及其所屬的羅兵鹹國際合共追討高達570億元。恆大認為，證監會向羅兵鹹香港收取10億元賠償予小股東，實質上是將股東權益置於債權人之前，此舉並不符合《公司條例》中保障債權人利益的相關規定。 有法律界分析人士指出，法庭在審議是否批准司法覆核申請時，除了檢視行政機關決策過程中是否存在程序或實質性錯誤外，亦會全面考量相關決定是否涉及廣泛的公眾利益，抑或僅關乎個別人士之間的爭議。在恆大清盤的背景下，此案的公眾利益考量可能更為突出。 據悉，證監會內部評估認為，恆大的債權人構成多元，不僅限於傳統銀行，當中不少銀行債權已低價轉售予對衝基金。證監會強調，其主要法定職責在於保障投資者，而在恆大此一備受關注的個案中，與曾審核其賬目的核數師達成和解，是現階段為獨立小股東爭取賠償的唯一可行途徑。此舉被視為在複雜局面下，盡力履行其保護小股東權益的職責。 有熟悉個案的業內人士指出，由法庭委派的恆大清盤人，其職責之一便是竭力保障債權人權益。鑑於目前債權人權益可能受損，清盤人提出司法覆核申請，實屬履行其法定職責。該人士亦相信，清盤人方面並非樂於興訟，而是希望未來能與證監會尋求合作方案。 另一方面，有熟悉證監會執法工作的知情人士分析，若法庭在審批相關司法覆核申請前決定開庭聽取雙方意見，證監會預計將以答辯人身份出庭，詳細闡述其立場。該知情人士續稱，證監會過去的執法行動亦經常面臨來自各方的法律挑戰，但其一貫立場是堅決不退讓，每次均會提出全面抗辯。 以電視廣播（00511）於2017年就其42億元股份回購計劃申請「清洗交易寬免」為例，證監會收購及合併委員會雖批准豁免，但附加條件，要求該決議案須獲大多數票贊成通過且不得扣減外資投票權。電視廣播當時就此判決提出司法覆核，最終高等法院裁定電視廣播勝訴，認為證監會施加的條件越權。然而，證監會的介入調查，卻間接促使兩大內地科網巨頭騰訊控股（00700）及阿里巴巴（09988）在電視廣播當時大股東華人文化中的持股情況曝光。及至2019年，華人文化宣告重組，黎瑞剛申報持股由八成增至全資持有，這意味著騰訊及阿里已退出包括電視廣播在內的投資。市場分析認為，這宗案例是證監會在執法訴訟中「輸了戰役，贏了戰爭」的典型寫照，即使在單一法律程序中未能完全達到目標，卻能達成更廣泛的監管目的。