中銀香港王兆宗：外圍不確定性高 美國經濟今年或見放緩甚至滯漲

美國聯儲局近日維持聯邦基金利率於3.50%至3.75%的目標區間不變，此舉大致符合市場普遍預期。然而，市場的焦點亦轉向聯儲局主席的換屆事宜。據市場消息指，沃什(Kevin Warsh)已基本確定將接任聯儲局主席一職，而現任主席鮑威爾則預計於5月15日卸任後，將留任理事職位。 中銀香港投資管理總經理王兆宗分析指出，鑑於外圍環境仍存在諸多不確定性，聯儲局領導層的更替預計不會對其貨幣政策走向構成實質性影響。他解釋，鮑威爾與沃什在通脹管控及利率取態上立場相近，因此，市場預料美國的貨幣政策路徑不會因換屆而出現明顯轉向。受此因素影響，聯儲局按兵不動、以數據為依歸的操作框架料將得以延續。 展望後市，王兆宗提醒投資者須保持審慎態度。他指出，環球局勢持續緊張，能源價格高企，正逐步引發食品、化工材料、交通等各方面價格上漲，其對實體經濟的負面影響預計將在今年內陸續浮現。此外，美國財政赤字持續擴大，政府發債規模相應上升，或導致長端利率維持高企。此情況繼而可能對按揭市場、企業融資成本及資產估值帶來持續的下行壓力。 綜上所述，王兆宗不排除美國經濟在今年內面臨走弱的風險，甚至可能出現「滯漲」局面。他建議投資者應提高警惕，密切關注市場動態。