交銀國際唱好中國人壽(02628)前景 上調目標價至33港元維持「買入」評級

交銀國際發表研究報告，看好內地保險龍頭中國人壽(02628)的發展前景，決定將其目標價由原來的30港元上調至33港元，並維持「買入」評級。該行同時更新了對中國人壽的盈利預測，反映其對公司未來表現的信心。 報告指出，預期中國人壽2025年歸屬於母公司股東的淨利潤將按年顯著增長44.1%，而新業務價值(NBV)亦有望同比大增35.7%。儘管市場曾關注2025年第四季的投資表現，但交銀國際認為，這並未改變公司長期的經營趨勢，並預期2026年新業務價值將進一步攀升至500億元人民幣。 展望未來三年，即2026年至2028年，交銀國際預計中國人壽的壽險業務規模將實現穩定增長。特別是隨著公司加速推動「大健康」及「大養老」等創新產品的落地，預期其保費業務收入有望維持5%以上的按年增速。在新業務價值方面，在2025年高基數的基礎上，預計2026年仍可保持高增長態勢，並達至500億元人民幣的目標。 此外，該行亦留意到中國人壽在數字化運營與風險控制能力方面的持續提升，以及降本增效策略的深入實施。這些舉措有助於公司在走出投資端短期波動後，盈利能力得以持續維持在較高水平。交銀國際總結指，中國人壽作為中國壽險市場的重要參與者，有望繼續保持超越同業的盈利增速，並在行業中長期盈利改善及估值修復的進程中率先受惠。