東亞下調恆指全年目標至27100點 指估值具吸引力 A股盈利展望勝港股

東亞銀行（0023）最新公佈，將今年恆生指數全年目標價下調近7%，由今年4月預測的29,000點，修訂至27,100點。與此同時，目標價對應的預測市盈率亦由12.6倍下調至12倍。然而，東亞銀行首席投資策略師彭偉偉指出，儘管企業預測市盈率今年以來累計下調約一成，但目前恆指市盈率約為10.2倍，仍低於過去五年平均值10.5倍，反映從估值角度而言，港股仍具備投資吸引力。 彭偉偉分析指，內地A股市場的企業盈利展望較香港H股更為樂觀，特別是內地科創50指數，當中涵蓋較多半導體及網絡設備相關股份，其企業盈利增長表現顯著，預期今年盈利增長率可達1.6倍左右。相對而言，港股市場則擁有較多消費屬性的互聯網股份。他補充，今年以來不少內地公司選擇在港上市，當中不乏人工智能（AI）及龍頭晶片企業，但要獲納入恆指或恆生科技指數仍需時日。他認為，若內地消費市場狀況能持續改善，恆指在下半年仍有望呈現上升空間。 對於近期港股恆指表現遜於日韓主要股指的現象，市場關注是否與指數成分股的板塊組成有關。彭偉偉回應時表示，投資者或會察覺今年恆指或恆生科技指數相較其他國家或地區市場表現失色，若僅專注於指數產品的投資，或會錯失其他個別股份帶來的機遇。他強調，本港市場的投資機會豐富，不應侷限於指數產品。 經濟展望方面，東亞目前預測今年內地經濟增長為4.6%，香港經濟增長則為3.8%。東亞銀行首席經濟師卓亮指出，內地經濟在第二季呈現放緩跡象，復甦步伐出現分化，其中工業生產相對保持穩定，而房地產開發活動則持續拖累整體經濟增速。消費層面，內地服務零售業的表現優於商品零售，他預計內地全年仍有望實現4.5%至5%的增長目標。東亞更預期，內地今年內有機會減息0.1釐，並下調存款準備金率0.25至0.5個百分點。 卓亮進一步預期，香港經濟復甦的基礎將會進一步鞏固。受惠於訪港旅客量顯著回升，零售業有望持續復甦，同時私人住宅市場亦呈現明顯回暖趨勢。東亞預計，今年本港住宅樓價有機會上升12%，而寫字樓價格則趨於穩定。