SK海力士HBM策略奏效 市值急追三星電子 黃仁勳點讚引發市場熱議

在全球三大記憶體晶片製造商之間競爭日趨白熱化之際，僅次於三星電子（韓：005930）的SK海力士（韓：000660）憑藉其在高頻寬記憶體（HBM）領域的深耕，市值近期錄得顯著增長，表現備受市場矚目。特別是Nvidia（英偉達）（美：NVDA）行政總裁黃仁勳日前公開點名稱讚SK海力士，卻未提及三星電子，進一步激化外界對兩家公司未來前景的比較與討論。 市場消息指，有基金經理認為，三星電子因其龐大的手機及其他消費性電子產品業務，在當前市場環境下或面臨較大壓力，相比之下，專注於HBM等高階記憶體的SK海力士則更具優勢。據市場數據顯示，雖然SK海力士在過往市值約為三星電子的三分之一，但憑藉此輪升勢，其市值已急速攀升，達到三星電子現時約八成的水平，顯示出強勁的追趕勢頭。 黃仁勳日前於台北出席晚宴時，被問及三星電子與SK海力士在新一代AI記憶體市場的各自優勢。他當時僅回應：「我對SK海力士的成功感到很高興。」此言論在業界引發廣泛哄動。HBM作為人工智能（AI）伺服器及數據中心所需的關鍵記憶體，其技術與產能已成為晶片巨頭們爭奪的焦點。 然而，業界對於黃仁勳的説法亦有不同解讀。有行業分析師表示，雖然三星電子在技術層面被視為新一代HBM的龍頭廠商，正着手量產第四代HBM，而SK海力士目前仍處於最後調整階段，進度暫時略顯落後。因此，黃仁勳對SK海力士的偏心言論，有分析認為可能是獨特的商業外交手法及供應鏈管理策略，即俗稱的「推拉策略」，暗示其背後或有更深層的商業考量，未必完全反映實際的技術領先地位。 從市場佔有率來看，據Counterpoint Research的數據顯示，去年第四季，SK海力士在全球HBM市場總收入中佔據57%的主導地位，而三星電子和美光則分別僅佔22%和21%。Janus Henderson Investors全球科技領袖基金聯席經理Richard Clode指出，SK海力士在HBM市場的領導地位，意味公司有望對其產品享有更大的議價能力，預計明年將實現更大幅度的盈利增長。Richard Clode進一步表示，相較於三星電子，他更看好純記憶體晶片的公司，原因是三星電子的消費性電子業務正受成本上升及盈利表現疲弱的雙重因素夾擊。 展望未來，SK海力士高層已提交申請，計劃於今年發行美國存託憑證（ADR）。若此舉成功，公司有望成為在紐約證券交易所上市的最大型外資公司之一，進一步拓寬其國際融資渠道和市場影響力。