金發局獻策：港吸「耐心資本」 鞏固國際資產管理樞紐地位

香港金融發展局（金發局）日前發表題為《強化香港作為國際資產及財富管理樞紐地位：吸引耐心資本》的研究報告。報告深入剖析了吸引、引導及培育來自國際機構、中國內地及本地資金池的長期「耐心資本」的重要性，旨在進一步鞏固香港作為亞洲領先的國際資產及財富管理樞紐地位。 報告中明確指出，「耐心資本」具備投資期長、對短期市場波動敏感度低，並著重創造可持續價值的特點，當中尤以退休基金及保險資金為關鍵組成部分，對構建長期穩健的財富管理樞紐具有舉足輕重的作用。 市場分析指出，隨著全球退休儲蓄及保險資金池持續擴大，加上中國內地退休金及保險資金對境外資產配置的需求日益殷切，香港憑藉其作為國際金融中心的獨特優勢，有望成為連接國際與區域長期資本的重要橋樑。 報告特別提到，中國內地保險業資產規模預計至2025年第四季度末將達41.3萬億元人民幣（約6.1萬億美元），然而其境外資產配置比例目前僅為5.4%，遠低於15%的監管上限，顯示巨大的增長空間。同時，內地「三支柱」養老保險體系在2024年規模已達15.66萬億元人民幣，並預計到2030年將增長至22萬億至28萬億元人民幣。隨著中國人口老齡化進程加快，對跨境資產多元化配置與負債匹配的需求將為香港吸納「耐心資本」帶來前所未有的增長機遇。 金發局主席洪丕正表示，作為亞洲領先的國際金融中心，香港在連接全球「耐心資本」與區域經濟機遇方面發揮關鍵作用。「耐心資本」不僅能提供穩定的資金來源，有助抵禦市場週期波動，更能推動金融創新，並支持長遠及可持續經濟發展。他強調，透過拓寬產品種類、深化跨境市場聯通，以及提升營運環境的競爭力，香港將持續強化其作為全球「耐心資本」樞紐的地位。 為此，金發局在廣泛諮詢資產管理機構、保險公司、退休基金及業界領袖後，圍繞三大核心方向提出了具體建議： **1. 拓寬產品種類：**
報告建議香港須彌補現有市場不足，以發展成為「耐心資本」樞紐。具體措施包括積極培育債券市場、多元化股權投資產品，並加強風險管理框架，以提供切合投資者需求的具吸引力產品。 **2. 深化跨境互聯互通：**
鑑於中國內地擁有龐大的「耐心資本」潛力及對國際長期投資的殷切需求，報告認為，隨著中國內地鞏固其穩健的股票市場生態並提升跨境投融資便利性，深化兩地互聯互通機制，並在養老金和保險領域探索新的連接，將對中國內地和香港兩個市場都帶來互惠互利。 **3. 完善市場生態圈應對未來發展：**
報告強調，構建具吸引力的資產及財富管理中心，不僅取決於產品創新與跨境通道，更在於能否營造一個穩健且有利的營運環境。這包括善用本港長期資本、減少跨境税務障礙、提供財政激勵、提升市場基礎設施，以及強化企業管治準則，這一切對於配合產品和投資渠道，吸引源源不斷的「耐心資本」至關重要。