外資連月減持中國銀行間債券 規模創逾五年半新低

人民銀行上海總部公佈的數據顯示，截至今年4月底，境外機構持有中國銀行間市場債券的規模為3.12萬億元人民幣，此水平創下自2020年11月底以來的五年半新低。這也是境外機構連續第十二個月減持中國銀行間債券。 根據中債登及上海清算所的資料統計，4月份境外機構大幅減持多類中國債券。其中，中國國債被減持近100億元人民幣；政策性金融債減持逾200億元人民幣，減持幅度為去年7月以來最大；而同業存單的減持規模更超過400億元人民幣，其持有量已降至2023年10月以來的新低。 市場分析普遍認為，中美利差持續擴闊是導致外資減持中國債券的主要原因。目前，中國10年期國債孳息率約為1.7釐，而同期美國國債收益率則約為4.6釐，兩者息差高達近2.9釐。受中東地緣政治局勢緊張及油價上升等因素影響，市場對美國通脹預期升温，推動美國加息預期，進一步導致美債孳息率顯著上揚，中美息差因而進一步走闊，削弱了中國債券對國際投資者的吸引力。 澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬指出，無論是短期還是長期債券，中美利差均呈現深度倒掛形態。他續稱，4月份人民幣掉期走升，進一步壓縮了套利空間，這些因素共同導致外資持續流出中國債市。邢兆鵬預計，考慮到後續中美利差的演變，外資很可能將繼續減持中國債券。 在資金流向的另一端，美國財政部數據亦顯示，中國於3月底持有的美國國債規模按月減少約6%，至6523億美元，創下2008年9月以來的新低，亦是連續第二個月減持。儘管如此，中國仍維持美國國債第三大持有國的地位。