裏士滿聯儲巴爾金：高油價屬短期困擾 消費者通脹預期未見顯著改變

美國裏士滿聯儲銀行行長巴爾金近日發表言論指出，企業與家庭普遍將當前的高油價視為短期現象，市場尚未觀察到明顯跡象顯示高油價已導致消費者大幅縮減開支，或以令人擔憂的方式改變了公眾的通脹預期。 巴爾金透露，其直覺判斷認為，大眾仍將高油價問題視為暫時性。他引述每週信用卡消費數據，以及他與企業高層就定價策略、投資規劃等議題的定期交流，以支持此一結論。儘管汽油支出錄得顯著增長，但其他方面的消費力道依然相當穩健。他進一步解釋，若高油價僅是為期兩三週甚至四周的短期現象，額外支付10到15美元雖非理想，但並不會從根本上改變消費者的生活水平；然而，若此情況預期將長期持續，則消費放緩的可能性便會隨之提高。值得留意的是，巴爾金今年在利率政策投票中並沒有表決權。 在談及美國聯邦儲備理事會未來的政策路徑時，巴爾金表示存在多種可能推動聯儲局走向不同方向的情景。他認為，支持加息的依據很可能與通脹預期最終開始升温有關，因為此種發展態勢將促使政策制定者必須證明其致力於將物價漲幅控制在2%的目標範圍內。不過，他目前尚未感覺到通脹預期已出現突破性變化。相較之下，減息的依據則可能包括通脹率從目前高於2%目標約1個百分點的水位迅速回落至該目標水平，或是勞動力市場走弱，需要透過減息來提供支持。 巴爾金在與企業高層的交流中觀察到，商品部門與服務部門之間正出現分化。零售商普遍認為其定價能力受到消費者抵制的限制，特別是針對中低收入客户羣體的零售商。他強烈感受到，消費者已對價格上漲感到疲憊不堪，正在抵制漲價，並推斷1%至2%的價格漲幅大概已是他們所能承受的極限。那些曾多次經歷過嘗試轉嫁關税和油價衝擊成本的商品供應商，普遍感覺已無餘力。但在服務業方面，尤其是那些面向相對富裕家庭的企業，則感覺有更大的漲價自由空間。 他憂慮，這種商品與服務業的分化可能導致美國聯儲局回歸其2%通脹目標的進程趨於緩慢。目前市場預期已部分反映了這一前景，普遍認為聯儲局進一步加息的可能性不高，並將維持較長時間的暫停狀態，甚至預計可能要到2027年才有可能減息。巴爾金坦言，他預見的通脹回歸目標是一個漸進的過程，而非一條快速途徑。