A/H股價差分析：多數H股錄顯著折讓 惟數隻個股現溢價

市場普遍關注A股與H股之間普遍存在的估值差異。最新數據顯示，絕大多數於香港及中國內地同步上市的A+H股份，其H股價格較A股錄得明顯折讓，部分折讓幅度甚至高逾七成。然而，亦有少數H股表現強勢，以溢價形式交易。 根據市場觀察，H股折讓幅度最顯著的股份包括浙江世寶（1057），其H股價格較A股折讓高達76.22%。緊隨其後的是中石化油服（1033），折讓達73.15%；京城機電股份（0187）及弘業期貨（3678）的折讓幅度亦分別達到72.22%和72.08%。其他錄得較大折讓的股份涵蓋多個行業，例如凱盛新能（1108）、南京熊貓電子股份（0553）和復旦張江（1349），它們的H股折讓均超過67%。這些數字反映出兩地市場投資者結構、流動性以及對相關股份前景看法的差異。 在中等折讓區間，不少知名企業亦榜上有名。例如，中國中冶（1618）、長城汽車（2333）、中國交通建設（1800）及馬鞍山鋼鐵股份（0323）的H股價格普遍較A股折讓約四成。大型金融機構如中金公司（3908）、中信建投証券（6066）及東方證券（3958）的H股亦呈現約45%至48%的折讓。 值得留意的是，在普遍折讓的趨勢下，有少數H股卻逆勢錄得溢價。其中，寧德時代（3750）的H股較A股溢價高達27.62%，為溢價幅度之最。緊隨其後的是兆易創新（3986），溢價達19.44%；招商銀行（3968）及藥明康德（2359）亦分別錄得12.26%和5.30%的溢價。此外，紫金礦業（2899）H股亦輕微溢價1.95%。這些溢價情況反映市場對特定行業龍頭或在港上市具獨特優勢的企業給予更高的估值。 人民幣兑港元匯率約為0.8885，此匯率因素在計算A/H股價差中扮演關鍵角色，影響兩地股價的相對估值。分析人士指出，A/H股價差的持續存在，主要是由於兩地市場的投資者基礎、交易機制、資金流向及宏觀經濟環境存在差異。投資者在部署A/H股投資策略時，應充分考慮這些因素以及匯率波動可能帶來的影響。