摩根大通維持中遠海能(01138)「增持」評級 惟下調目標價至26港元

摩根大通發表研究報告指出，儘管維持中遠海能（01138）香港股份及A股的「增持」投資評級，但基於對未來運費前景的審慎評估，決定將中遠海能H股的目標價下調10.3%，由原先的29港元降至26港元。該行同時調低了其中國A股的目標價。 回顧公司業績，中遠海能於2026年第三季錄得淨利潤28.4億元人民幣，按年大幅增長235%，按季亦增長20%，表現超出市場預期。受惠於9月至10月期間超大型原油船（VLCC）租船市場的交易活躍，該行預計公司第四季度的盈利有望進一步加速增長。 然而，市場投資者關注到，近期霍爾木茲海峽周邊地區的襲擊與交火事件再度升温。此等地緣政治緊張局勢已對全球石油運輸流量構成衝擊，並可能阻礙貨運量的恢復進程，進而威脅到運價的上行趨勢。霍爾木茲海峽是全球重要的石油運輸咽喉，其安全形勢直接影響油輪營運商的業務表現。 有鑑於此，摩根大通對中遠海能的展望維持「謹慎樂觀」的態度，並建議投資者可考慮在股價出現回調時進行策略性佈局。該行進一步指出，若未來衝突得以緩和，石油出口量能夠恢復，同時若殘存的安全風險能持續支撐運價溢價，摩根大通對該公司的前景將會轉為更為積極的看法。 基於上述複雜因素，摩根大通雖然上調了中遠海能的整體盈利預測，但在超大型原油輪等價期租租金的假設方面，仍保持相對保守的態度，以充分反映當前市場存在的不確定性。