貝萊德維持港股「中性」評級 料科技巨企資本開支未見頂

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）近期對香港股票市場維持「中性」評級。儘管如此，該行全球首席投資策略師李薇指出，港股仍有機會展現活躍且具選擇性的投資空間。貝萊德同時密切關注影響企業盈利的通貨再膨脹動能及定價動能等發展，若這些趨勢能更為廣泛及正面，該行對港股的看法將會轉趨積極。貝萊德全球新興市場股票團隊基金經理Prashant Periwal亦提到，香港股票與人工智能（AI）的關聯度相對較低，投資者在尋求AI主題機會時，或需關注其他市場。 在環球科技巨企的資本開支方面，李薇表示，現時並未觀察到相關開支已達頂峯，這與該行此前對大型科技公司增加資本開支的承諾相符。她以Meta為例，其出售剩餘算力予外部企業，旨在創造新的收益來源，並將龐大的資本支出轉化為可變現的雲端資產，顯示科技公司正積極尋求資本效率。李薇強調，目前資本開支擴張的速度前所未有，甚至超越以往產業變革時期，反映AI發展對基建投資的龐大需求。她相信人類正處於AI超級週期的早期階段，並預期AI將更多地聚焦於實體應用。 至於其他主要市場，貝萊德智庫對美股持「增持」評級，主要基於美國企業盈利表現強勁，受惠於AI技術的擴張及宏觀環境的改善。美國企業盈利超出了市場對可能加息的預期，印證了其韌性。在美股科技領域，利潤率正持續攀升。對於中國股票，貝萊德智庫則維持「中性」評級，儘管認為實體AI存在機遇，但便宜且開源的AI驅動模式，不一定能直接轉化為AI供應商的盈利能力，這為中國AI相關投資帶來了獨特的考量。 貝萊德智庫進一步指出，目前市場對人工智能的需求正急劇飆升，但其能力增長卻未能完全跟上。大規模的AI擴張需要一系列關鍵資源作為支撐，包括穩定的電力供應、先進的數據中心、高性能芯片、充足的記憶體、專業的技術工人、龐大的資本投入以及重要的戰略性材料等。這些要素的充足性將直接影響AI技術的進一步發展與普及。