景順：中東衝突加劇或令全球經濟放緩 籲轉向防禦性及美元資產

景順首席環球市場策略師Brian Levitt近日發表評估，指出中東局勢持續動盪，可能導致全球經濟增長放緩，並敦促投資者應調整策略，轉向高質素、具防禦性的資產以及美元相關投資。 Brian Levitt分析指，每當地緣衝突爆發，市場初期往往關注衝突會否改變全球經濟走向及央行貨幣政策路徑。他提到，市場曾寄望這場衝突短暫可控，對通脹及經濟增長的影響有限。然而，隨著衝突非但未見緩和，反而進一步升級，尤其針對能源基礎設施的襲擊次數增加，這份最初的樂觀情緒正日益動搖。 受敵對行動加劇影響，國際油氣價格已告上漲，並帶動汽油價格攀升。Brian Levitt強調，這些發展並非抽象概念，而是直接影響通脹預期、企業利潤率及家庭購買力的關鍵因素。他預警，高昂的能源成本猶如對經濟增長徵税，對能源進口地區而言影響尤為顯著，全球經濟很可能因此而放緩。 與此同時，通脹預期升温亦為各國央行放寬貨幣政策增添難度。Brian Levitt續指，今年年初推動週期性資產及非美元資產受追捧的樂觀情緒，主要源於市場對全球經濟擴張以及美國與新興市場央行同步放寬政策的期望，惟這一基礎現已變得不再穩固。儘管股票及信貸市場迄今表現尚算穩健，但市場風險已明顯上升。 面對當前環境，Brian Levitt建議，投資焦點應轉向更高質素的資產、更具防禦性的板塊，以及美元計價資產，同時商品亦可能成為有效的對沖工具。他提醒投資者，衝突最終總會過去，而投資者的投資週期通常應比任何一場衝突的持續時間更長。在市場壓力時期，人們的視野往往會受限，情緒容易主導決策，但歷史經驗顯示，這些時刻甚少是放棄長期投資計劃的最佳時機。 他引述二十世紀為例，美國在經歷兩次世界大戰、多次其他衝突、經濟衰退、蕭條與政治動盪的同時，道瓊斯工業平均指數卻從約40點攀升至超過11000點。儘管過程中充滿波折，但長線投資者最終因堅持而獲得豐厚回報，印證了長遠佈局的重要性。