瑞銀：黃金短期面臨多重阻力 長線前景樂觀 維持明年初目標價每安士5900美元

瑞銀財富管理投資總監辦公室發表最新市場展望，預期黃金價格雖然現階段面臨多重逆風，但該行認為這些因素多屬短期性質。瑞銀維持金價終將回升的看法，並重申其明年初的黃金目標價為每安士5900美元。 分析指出，當前黃金市場正承受顯著沽壓。這主要源於數個因素，包括由能源價格帶動的通脹預期、市場對美國聯儲局持續加息的預期升温，以及美元匯率的強勢表現。此外，投資資金從黃金市場流出，以及部分投資者在經歷多年累積的豐厚回報後選擇獲利了結，亦進一步加劇了金價的回調壓力。市場亦關注地緣政治風險，尤其在中東地區的衝突，該區作為全球黃金貿易與消費的重要樞紐，其動盪引發的供需面混亂，對金價構成額外壓力。 然而，瑞銀認為，現時的沽壓並非不可逆轉。該行指出，從歷史趨勢來看，當貨幣政策明確轉向緊縮，且實際收益率持續上升時，金價往往在經歷初期下跌後，還會出現進一步的回調。至於當前沽壓會否持續，瑞銀認為將很大程度上取決於聯儲局的政策立場會否調整。該行補充説，若全球經濟增長放緩，一些不利於金價的因素可能隨之消退。瑞銀強調，不應將此輪金價下跌視為黃金價值受損，而應將其視為黃金長期上漲軌跡中的一次正常回調。 該行重申，黃金在資產配置中，尤其是在對沖通脹風險及提供資產多元化方面，持續扮演著不可或缺的重要角色。儘管金價短期內仍可能面臨進一步下跌的風險，但基於瑞銀對其最終將會回升的預期，目前的價格水平對長線投資者而言，具備顯著的吸引力。瑞銀繼續預測，到明年初，黃金的目標價將達到約每安士5900美元。