大新金融：香港首季經濟增長遠勝預期 温嘉煒料調高全年預測

香港今年首季經濟表現顯著超越市場預期，按年增長達5.9%，創下自2021年第二季以來最快增速，並大幅拋離市場普遍預期的3.5%及大新金融集團本身預測的4.1%。大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒指出，經季節性調整後，首季經濟按季增長亦加速至2.9%，同樣高於市場預期的0.9%。鑑於首季數據亮麗，温嘉煒表示大新金融將考慮在首季修訂數據公佈後，上調其對2026年香港經濟增長2.6%的原有預測。 數據顯示，首季貨物出口及進口均表現強勁，按年升幅分別擴大至23.8%和29.9%。值得注意的是，兩者均已連續十個季度錄得增長，其中進口增速更創下三十九年來的新高，反映外貿活動持續活躍。服務輸出方面，按年增速放緩至3.5%，已連續三季錄得放緩；而服務輸入則略為加快至3.9%。 內需亦是推動經濟增長的重要動力。私人消費開支升幅擴大至5%，連續四個季度保持增長。固定資本形成總額增速加快6個百分點至17.7%，為2023年第三季以來最快增速。政府消費開支亦加快至2.9%，是三年以來最快增長。這些數據共同表明，本地消費及投資活動持續改善。 分析認為，香港首季經濟增長超出預期，主要反映內外部需求改善情況較預期為佳。温嘉煒解釋，特別是出口及固定資本形成，可能持續受惠於人工智能相關的出口及投資需求支持。此外，近期樓市顯著回穩以及股市成交暢旺，亦有效推動了整體投資及消費意欲。宏觀環境方面，內地經濟呈現回穩跡象，加上中東局勢的不穩，可能促使部分貿易活動暫時轉移至遠東地區。企業為控制成本和減低供應鏈衝擊，亦加快囤積庫存，這些因素均為香港的外貿活動帶來額外支持。 展望未來，儘管首季表現亮麗，但市場對中東局勢的演變仍抱持關注。温嘉煒預計，中東局勢的負面影響或於未來一兩個季度開始浮現，這可能增加香港外貿前景的不明朗性。然而，私人消費開支的持續改善以及樓市的回穩，預計將繼續為本地經濟表現提供重要支撐。