輝立黃瑋傑看好京東物流(02618) 預期目標價可達16元

京東物流(02618)積極深耕一體化供應鏈核心賽道，聚焦核心能力建設，並透過全面優化時效能力、加快海外網絡佈局以及深化自動化與人工智能(AI)技術應用，持續鞏固其營運實力及產品與服務競爭力，以驅動高品質增長。 集團公佈今年第一季度業績，期內收入錄得人民幣606億元，較去年同期增長29%，主要受惠於一體化供應鏈客户收入及其他客户收入的共同增長。淨利潤達人民幣9億元，同比勁升50%。毛利率表現亦理想，達到8%，同比提升0.8個百分點，反映其盈利能力有所改善。 截至2026年3月31日，京東物流的倉儲網絡已幾乎覆蓋中國所有縣區，包括1,600多個自行運營倉庫，以及透過雲倉生態平台由第三方業主經營的2,000多個雲倉。集團旗下倉儲網絡總管理面積超過3,400萬平方米，充分彰顯其龐大的物流基礎設施實力。 為進一步鞏固其服務時效及跨境履約能力，集團旗下京東航空持續擴充機隊規模，優化全球航線佈局，搭建起高效的立體化航空貨運網絡。截至2026年3月，京東航空第13架自有全貨機已正式投入運營，機隊實力持續壯大。在海外市場策略上，伴隨京東集團於歐洲推出線上零售業務Joybuy，京東物流的自有快遞品牌JoyExpress亦同步在英國、德國、荷蘭和法國等歐洲核心區域啟動運營，並率先推出「211限時達」的高時效服務，將國內極致的履約標準複製到海外。此外，集團亦在當地打造了豐富多元的服務矩陣，提供送貨上門、退換貨等高標準服務，以及大件「送裝一體」和冷鏈配送等專業化解決方案。 在科技應用方面，京東物流持續推動自動化設備與AI技術深度融合於倉儲、分揀、運輸、配送等全運營環節。早在2025年，其自主研發的「智狼」貨到人解決方案已進入全國規模化複製與應用階段，並已在逾20個倉庫投入使用，有效實現高密度存儲並顯著提升揀選效率。今年首季，集團更發布了自主研發的升級版具身智能設備「異狼」機械臂，專為包裹抓取和碼籠設計。這款「異狼」機械臂不僅依託京東物流超腦大模型與多傳感器融合技術，實現了對複雜商品形態的自適應精準抓取，還透過在仿真環境中進行大量並行強化學習訓練，規劃出最優的碼放順序與裝載佈局，從而顯著提升包裹的分揀效率與載具的空間利用率。據悉，京東物流的「狼族」系列機器人已全面覆蓋物流全鏈路，並在全球範圍內規模化應用。 輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑對京東物流前景表示看好，並建議現時買入價為14.3元，目標價可望達到16元，止蝕價則設定於13.5元。