輝立證券看好水晶光電 建議「買入」目標價42.6元人民幣

輝立證券發表研究報告，對水晶光電(002273)給予「買入」評級，並將目標價定於42.6元人民幣，建議買入價為36.35元人民幣，止蝕價為33.15元人民幣。 報告指出，水晶光電作為全球領先的一站式光學解決方案供應商，正積極從傳統光學器件製造商轉型為平台型技術企業。公司目前已成功構築消費電子及車載光學、AR光學、AI光學三大成長曲線，並透過半導體光學、晶圓級製造及光電封測能力，進一步拓展至多元賽道。 業務表現方面，水晶光電展現強勁韌性。數據顯示，公司於2026年第一季度錄得雙位數增長，其中營收按年增長16.1%，歸母淨利潤亦按年上升11.7%，凸顯其消費電子主業的穩健表現。為有效降低貿易風險，公司近期更對其越南子公司進行增資擴產，以強化供應鏈彈性。 展望未來，輝立證券認為水晶光電將受多重催化劑帶動。短期而言，北美主要客户的新產品量產提速，以及AR-HUD訂單的持續放量，將為公司業績帶來即時增長動能。而中長期方面，AR眼鏡滲透率的突破性提升，以及光通信CPO與矽透鏡產品的成功量產，則預期將為公司開啟更廣闊的成長空間。