中國石油(00857)首三季純利勁升21.9%創同期新高 油氣新能源業務領航 輝立黃瑋傑建議目標價11元

中國石油(00857)公佈最新營運數據，受惠於原油實現價格顯著上升、天然氣產量增長，以及煉化業務轉型與成本控制得宜，公司2026年前三季度業績表現亮麗，歸屬於母公司股東的淨利潤按年大幅增長21.9%，創下歷史同期新高。 根據國際財務報告準則，中國石油前三季度營業收入達到23,210.64億元人民幣，按年增長7.0%。同期，歸屬於母公司股東的淨利潤錄得1,557.76億元，按年增長21.9%。若單計第三季度，營業收入為7,935.73億元，按年上升10.4%；歸母淨利潤則為518.40億元，按年增長21.6%。此外，經營活動現金流淨額亦按年增長約8.8%，顯示公司資產負債表維持穩健。 從業務層面分析，油氣及新能源分部是主要的增長引擎，其經營利潤按年增長19.7%至1,520.23億元。前三季度，公司原油平均實現價格為每桶77.65美元，較去年同期的65.55美元上升18.5%；國內天然氣平均銷售價格亦上升1.7%至每千立方英尺9.4美元。期內，油氣當量產量達到1,376.8百萬桶，其中國內油氣當量產量按年微增1.1%。天然氣銷量則按年增長3.0%至2,313.02億立方米。在新能源方面，風光發電量按年大增35.5%至78.4億千瓦時，地熱供暖面積持續擴大，反映公司在油氣與新能源融合發展上取得積極進展。 煉油化工及新材料分部方面，經營利潤按年增加68.92億元至231.32億元。化工產品商品量按年增長11.2%，其中乙烯產量顯著上升26.4%，新材料產量更高達58.5%的增幅，有效驗證了公司「減油增化」轉型策略的成效。儘管成品油銷售面對新能源替代的壓力，導致前三季度汽油、煤油、柴油總銷量按年下降，但第三季度環比有所回升，帶動銷售分部經營利潤仍按年增長24.7%。 展望未來，市場分析普遍認為，中國石油短期內仍有望受惠於較高的油價環境及天然氣需求的相對穩健，預期其油氣主業利潤將維持在高位。長遠而言，煉化業務的轉型升級及新材料產品的放量將提供額外的增長動能。儘管新能源業務目前規模相對較小，但其快速增長將有助於公司長期結構的優化。輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑指出，給予中國石油的買入價為10.00元，目標價為11.00元，止蝕價為9.50元。