中海油（00883）前景改善，摩通上調評級及目標價

摩根大通最近上調中國海洋石油（00883）目標價至23港元，並將A股目標價調升至30元人民幣，反映其中長期每股盈利及自由現金流前景的改善。這一評級從「減持」上調至「增持」，顯示出市場對其未來表現的信心。最近的報告指出，油價未來曲線上漲5美元/桶，加上中海油在天然氣銷售優化方面的進展，都是影響這一評級調整的重要因素。

在香港股市中，近期的市場波動性增加，主要受到地緣政治緊張局勢及利率憂慮的影響。儘管如此，中海油的H股和A股今年迄今的表現仍落後於中石油（00857）13-22%。摩根大通認為，OPEC的增產更多反映出需求的復甦和全球庫存水平的健康，而非市場混亂或價格戰的體現。

對於股息政策，中海油出乎意料地願意將其股息率跟隨中石油的步伐，這是唯一成功與油價脱鈎的石油巨頭。這種策略可能限制其股價的下行空間，即使油價在2026年第一季度可能跌至每桶55美元。

從財務指標來看，目前香港市場的市盈率平均在10-12倍，低於歷史平均水平，這或許為投資者提供了潛在的買入機會。儘管整體市場面臨挑戰，中海油的增長潛力和穩健的資產負債表使其在未來的全球能源需求中具備優勢。

綜合來看，摩根大通的評級上調反映了對中海油未來表現的樂觀預期，以及其在面對價格波動和政策變化時的應對能力。投資者可考慮在目前股價低迷之時入手，以期在全球能源市場復甦中獲得收益。