港股市場千億半新股「解禁潮」逼近 部分AI概念股或添沽壓

香港首次公開招股（IPO）市場過去一段時間表現暢旺，特別是去年底至今年初期間，新股上市數量及集資金額均錄得顯著增長。據港交所（0388）數據顯示，今年首五個月新上市公司數目按年躍升114%，同期IPO集資金額亦激增111%。隨著市場迎來大量新股，一批早期投資者所持股份的禁售期陸續屆滿，預示港股市場即將迎來一波規模龐大的「解禁潮」。 市場消息指，此輪解禁潮將涉及市值逾千億元的股份，引起投資者高度關注。其中，主要為基石投資者所持股份，由於其禁售期一般為半年，意味著去年底至今年初上市的半新股，其基石投資者的持股將於近期解禁。據統計，未來一個月內，單是基石投資者將解禁的持股總市值便突破600億元。若計及同期上市前股東（Pre-IPO股東）所持股份亦將解禁，本輪「解禁潮」涉及的股份總市值將逾千億元。 受影響的半新股涵蓋年初上市的多家「明星」人工智能（AI）及半導體公司，包括智譜（2513）、MiniMax（0100）、壁仞科技（6082）及兆易創新（3986）等。這些股份的基石投資者所持股份，其六個月禁售期將在未來一個月內陸續屆滿。有統計顯示，去年12月15日至今年1月15日期間，共有28間公司在港上市。截至上週五收市價計算，其中16隻集資額超過10億元的新股，涉及多達183名基石投資者，其即將解禁的持股總規模高達約643.9億元。 值得注意的是，部分新股同期亦面臨上市前股東持股解禁的壓力。例如，MiniMax的49名上市前股東所持市值達511.5億元的股份，佔已發行股數的41.18%，將於7月9日解禁。此外，英矽智能（3696）的69名上市前股東持有的逾140億元股份，亦將在同期解禁。 早期部分熱門新股，特別是AI概念股，曾因流通量有限而股價大幅飈升，例如智譜及MiniMax一度分別錄得高達16倍及7倍的升幅。然而，近期這些半新股的股價已大幅回吐。截至上週五，智譜股價較上月底1993元的高位累計下跌44.9%，MiniMax更累計下跌逾七成。 黃國英資產管理創辦人黃國英分析指，由於市場普遍預期相關股份的流通量將增加，加上近期大市氣氛轉差，這批半新股的沽壓已逐漸浮現。他續稱，面對「解禁潮」的半新股，市場沽盤湧現而承接力不足的情況已有所反映，除非市況進一步惡化，否則解禁後未必會即時再度大幅下挫。對於中長期投資，黃國英強調仍需視乎企業基本面。他認為，儘管近期市場氣氛不佳且股價跌幅顯著，但相信「AI故事仍未完結」。他建議投資者近期在投資相關股份時應保持謹慎，避免大手買入。