富達國際朱蕾：亞洲優質債券吸環球資金 港元債嶄露避險價值

富達國際亞洲固定收益投資主管朱蕾近日指出，在全球金融市場日趨複雜的背景下，亞洲優質債券正日益受到尋求分散美國市場風險的國際投資者關注。她續指，區內多個經濟體系展現出抵禦外部衝擊的韌性，特別是應對地緣政治事件可能帶來的能源波動，同時投資者對區內高評級發行人的信心亦持續提升。 朱蕾強調，投資者已步入一個單一避險資產難以在所有情境下發揮萬應作用的時代。在此環境下，亞洲區內穩健的基本面，使得亞洲債券在市場動盪時期展現出其作為分散風險工具的獨特價值。她認為，亞洲市場為環球債券投資者提供了具差異化的資產配置選擇，兼具安全性、流動性及潛在回報優勢，因此吸引力日增。 在亞洲美元債市場方面，朱蕾觀察到，過去一年亞洲投資級別債券的收益率溢價顯著收窄28個基點，跌幅高達35%，表現優於歐洲投資級別債券（收窄22個基點或22%）及美國投資級別債券（收窄18個基點或20%）。她分析，亞洲投資級別美元債券預期將受惠於強勁的市場需求及相對偏低的淨供應量，從而維持其韌性。此趨勢主要受兩方面因素帶動：一是區內投資者持續增加其在本地市場的配置，二是全球投資者尋求更廣泛的多元化投資組合，帶動對相關資產的需求。 至於亞洲本幣債市場，朱蕾表示，儘管對於海外投資者而言，這仍屬一個較新的資產類別，但其正逐步獲得廣泛關注。她特別指出，香港本地債市已逐漸發展成為亞洲區內優質的避險資產之一。這主要得益於港元體系充裕的流動性及市場的強勁需求，加上香港的借貸成本相對美國為低，這些因素正吸引大量國際發行人來港發債，推動香港本地債發行量顯著增加。 朱蕾續稱，香港經濟在穩健的貿易活動、活躍的股票市場以及作為中國內地與全球金融市場獨特橋樑的角色帶動下，正穩步復蘇。此外，港元與美元掛鈎的聯繫匯率制度，亦有助於降低以美元計價的投資者所面臨的匯率風險，進一步增添港元債券的吸引力。然而，朱蕾同時提醒，香港港元債市仍需在深度和廣度方面進一步提升，方能與區內乃至全球主要金融市場競爭，以鞏固其國際金融中心地位。