公用股作為防守性板塊，其穩健盈利及具吸引力派息政策，一向深受追求穩定回報的投資者青睞。近期，多家大行陸續發表研究報告，剖析公用股的最新表現及前景，並就多隻主要公用股給予投資評級。 滙豐環球研究報告指出，公用股股東回報政策，包括潛在股息增長指引及資產剝離後會否派發特別股息，持續成為市場焦點。受惠於公用事業帶來強勁現金流及穩健財務狀況，維持漸進派息政策是所有目標公司的基本要求。滙豐維持長江基建(01038)、電能實業(00006)及中電(00002)「買入」評級，並將長建、電能、中電及港燈(02638)列為行業首選。 報告進一步提到，長江基建及電能實業在出售UKPN和UK Rails後回籠大量現金，進一步強化了資產負債表，為未來發展提供更多潛在機會。然而，市場深明發放特別股息並非目前首要選項，正待管理層就資金未來具體用途給出更明確指引。滙豐認為，任何企業行動，包括併購甚至重組皆有可能。 至於中電及港燈，中電預期北部都會區發展可能為香港未來電力需求帶來巨大增長潛力，並可能推動更高長期資本開支以支援相關基建。港燈同樣強調強勁的數據中心項目，加上更頻繁的極端天氣現象，預示著長期資本開支將持續增長。兩集團均表明有迫切需要開發額外設施以引入零碳電力，預計將需要大量資本投入，冀在支持電力需求增長同時，實現2050年前淨零碳排放的目標。 瑞銀則發表報告，關注港鐵(00066)中期業績表現優於該行預期，主要受惠於本港物業發展利潤大幅入賬。儘管如此，瑞銀對港鐵下半年表現持審慎態度，指出物業發展利潤入賬在下半年相對有限；另受成本通脹及票價凍結、客運業務或持續錄得虧損等因素影響。此外，市場預期港鐵短期內可能宣佈北環線第二期、南港島線(西段)及白石角站等新項目發展，一旦公佈，預計其三年期資本開支指引將進一步向上修訂。港鐵已預告2026年至2028年間的資本開支及投資將達到848億元。瑞銀給予港鐵「沽售」評級，目標價25元，基於其預測每股資產淨值(NAV)35.8元有30%折讓。該行因上半年物業利潤強勁，上調港鐵今年盈利預測12%至186.51億元，預測明年純利為107.08億元，並預計其股息率將由今年至2030年度維持穩定在4.1釐。 花旗則重申對華能國際電力(00902)的「沽售」評級，指其上半年業績遜於預期，燃煤業務、風電及太陽能業務利潤均有所下降。花旗預計華能國際電力今年股息率將降至5.3釐，明年則進一步下調至3.5釐。 綜合市場資訊，有部分公用股提供較高股息率，例如華能國際電力，以上週五收市價5.64元計，股息率約為8.06釐，一手2000股入場費約11280元。不過，該股今年以來股價累跌約1.6%。而入場費最低的公用股為港燈，以上週五收市價6.305元計，每手500股僅需逾3100元，其今年以來股價近乎無升跌，股息率則有5.08釐。 一般而言，高息股是指股息率長期維持較高水平，或達5釐或以上，且能持續派發股息，為投資者帶來除股價升幅外，亦可享有定期現金派息回報的股票。這類股份通常屬於公司發展成熟、業務穩健、股價波動相對較小的範疇。需留意的是，股息率（計算方法為：每股全年股息／最新每股股價 × 100%）會隨股價每日變動而有所不同。
