星展香港經濟研究部香港房地產業分析師丘卓文預期，今年本港住宅樓價可錄得一成升幅，並將啟動一個持續數年的上升週期。他指出，在現有趨勢下，樓價有機會重返2021年的高峯水平，惟目前與該高位仍有約15%至20%的差距。 丘卓文解釋，本輪樓市升浪主要受多重利好因素推動。自政府「撤辣」措施實施後，由內地買家主導的反彈勢頭顯著，本地需求亦預計自2025年起逐步回歸。此外，租金正回報吸引投資者重新入市，市場更出現短期投機活動。他續指，過去新盤定價策略保守，部分新盤去年初在樓價尚未企穩時，其開價往往較二手市場低8%至10%以促銷去貨，成功吸引購買力。隨著市場庫存減少，發展商的定價策略已轉趨進取，減少優惠甚至加價，令一年內入市的買家已有機會獲利10%至20%，促使部分投資者考慮沽貨離場。 儘管樓市呈現熾熱景象，丘卓文認為，短期內政府不會再介入幹預市場。他強調，即使目前樓價有所回升，仍較歷史平均水平低約15%至20%。 至於發展商利潤方面，丘卓文分析，現時部分發展商推出的項目，其土地多於2020年或2021年左右吸納的官地，故此其利潤率未必理想。然而，若發展商在過去一年購買的官地，由於樓價回升，其利潤率有望達到三成水平。他以去年新地奪得的一幅大圍官地為例，其呎價約為每平方米3100元，估計計及建築成本等，總成本約為10000元水平，隨著樓價回升，料發展商將更傾向收購官地或農地進行轉換。此類官地項目推出市場需時約四至五年，預計2029至2030年將是擁有相關官地發展商實現豐厚利潤的年份。 談及今年的官地供應，洪水橋片區已佔去其中三幅。丘卓文指出，洪水橋片區的項目非傳統供應模式，發展商須承受部分基建成本，因此開發週期可能長達五至六年，回本期亦相對較長，處理上涉及較多複雜性。 寫字樓市場方面，丘卓文表示，隨著資本市場逐漸回復，推動了寫字樓租賃需求，市場已度過最壞時期。他留意到對沖基金、財富管理公司、私人銀行、保險公司及教育機構等均在擴張業務。他預測今年中環區寫字樓租金將可上升5%，截至3月底，中環寫字樓空置率已跌至9.6%，料將進一步改善，但距離以往1%至3%的低水平仍有距離。尖沙咀區亦受惠於上述因素，目前空置率已回落至7%以下，預計今年尖沙咀區寫字樓租金可升0%至3%。然而，市場整體寫字樓價格應仍維持高企，截至3月底整體空置率仍達13.5%，短期內難以顯著改善。 另外，星展香港高級分析師梁梓瑩預測，零售市道今年明顯好轉，並預計2026年零售銷售額將增長5%，零售租金則上升3%。她指出，今年零售業好轉，主要由於經濟及樓市改善刺激了本地消費，而多項大型盛事亦有效帶動訪港旅客回歸及刺激旅客消費。自去年第三季至第四季，旅客對零售銷售的貢獻已見改善，目前旅客消費已佔零售銷售額約兩成，且此趨勢有望持續，首四個月訪港旅客數字已錄得15%的升幅。 至於零售租金的復蘇步伐，梁梓瑩相信九龍倉置業（01997）旗下的海港城、以及希慎興業（00014）等企業旗下的商場會較快反映升幅，因這些商場受惠於旅客增加，公司除底租外，亦可享受分成租金帶來的收益。然而，民生商場或受內地電商攻港令競爭加劇，加上港人「北上消費」影響，且民生商場主要依賴底租，故其復蘇速度預計會較慢。
