樂動機器人(01236)憑藉核心技術深耕智能機器人市場 雙增長曲線助拓盈利空間

樂動機器人(01236)作為一家專注於智能機器人設計、開發及生產的企業，其核心競爭力在於一套創新的智能機器人視覺感知技術產品矩陣。市場關注其在快速增長的智能割草機器人市場中的發展潛力。 該公司提供的解決方案涵蓋多款智能機器人激光雷達創新產品，廣泛應用於各類終端產品，包括掃地機器人、割草機器人、客房服務機器人、餐廳送餐機器人、巡檢機器人及物流機器人等。憑藉其持續的產品創新能力，樂動機器人不斷開發迎合新興場景的產品，例如智能花園養護系統，並成功實現品牌國際化。 樂動機器人正積極把握全球智能割草機器人市場的爆發機遇，憑藉其自主研發能力，已成功研發並量產了全智能割草機器人產品。公司業務發展呈現「雙增長曲線」策略。其一，視覺感知技術和產品是當前的主要增長動力，預計到2025年，搭載公司視覺感知技術的智能機器人數量將突破900萬台。其二，智能割草機器人業務正快速崛起為第二大增長支柱，市場消息指，其2024年量產首年銷量已逾萬台，並預計於2025年為公司貢獻1.36億元人民幣的收入，佔總收入的18.3%。值得留意的是，割草整機業務的毛利率顯著高於傳統傳感器業務，有望成為推動公司「扭虧為盈」的核心動力。 樂動機器人已建立強大的客户網絡，其服務對象包括全球前十大家用服務機器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服務機器人公司。同時，公司與逾300家機器人及相關企業建立緊密合作關係，產品及服務覆蓋全球超過50個國家及地區的終端用户。在地域佈局上，公司總部設於中國，並在深圳設有研發及生產基地，蘇州則設有技術支持中心。為拓展海外市場，公司正積極籌建新加坡、香港及德國運營中心，並與越南建立生產合作夥伴關係，以期在全球範圍內實現高效的研發、生產、銷售及服務。 受惠於業務拓展，樂動機器人近年收入實現高速增長。據市場資料顯示，公司收入預計將由2023年的2.76億元人民幣，增長至2024年的4.67億元人民幣，並進一步攀升至2025年的7.47億元人民幣，期間複合年增長率約為64.4%。毛利方面亦同步提升，預計由2023年的7110萬元人民幣，增加至2024年的9130萬元人民幣，並進一步達至2025年的1.91億元人民幣。同時，毛利率亦有望顯著改善，預計將由2024年的19.5%大幅提升至2025年的25.7%。 從行業層面看，全球智能機器人感知技術市場增長迅速，市場規模已由2020年的136億元人民幣增長至2024年的285億元人民幣，預計到2029年將進一步擴大至702億元人民幣。在智能割草機器人領域，2024年全球銷量約為38.35萬台，市場規模約61億元人民幣，在全球割草機械市場中滲透率不足2%。然而，投資者關注到，市場普遍預期智能割草機器人的滲透率將於2029年達到17%，市場規模亦有望增長至476億元人民幣。鑑於全球每年割草機械需求約2000萬台，若智能割草機器人能完全取代傳統機械，其總目標市場規模有望超越3000億元人民幣，預示著巨大的發展空間。