東亞下調恆指年終目標至27100點 料科企盈利復甦遜預期

東亞銀行最新發表研究報告，決定下調恆生指數今年底的目標至27100點，較年初時預測的29000點有所調整，反映其對港股後市看法趨向審慎。該行指出，港股今年以來表現跑輸外圍市場，年初至今累計跌幅已達一成，市場普遍關注其未來走勢。 東亞銀行首席投資策略師彭偉偉解釋，是次下調恆指目標，主要基於內地第二季經濟數據普遍未符預期，加上權重科技股及消費股的盈利復甦進度，較原先預期疲弱。受此影響，該行將恆指今年的盈利預測，由原先按年增長10%的2300港元，下調至按年僅增長5%的2260港元。 儘管預測有所下調，彭偉偉指出，恆指目前未來12個月（NTM）預測市盈率僅為10.2倍，略低於過去十年平均值的10.5倍，顯示港股估值仍具吸引力。他認為，若內地消費回升或中國經濟出現更多利好因素，港股下半年有望迎來反彈。 然而，基於多重外部及內部因素考量，東亞銀行亦將恆指NTM預測市盈率由12.6倍下調至12倍。該行指出，這包括美國加息預期持續升温、內地限制跨境投資政策的不確定性增加，以及內地人工智能（AI）模型與應用產品競爭日益加劇等因素。 展望投資策略，彭偉偉提到，港股市場值得重點關注的板塊為AI半導體及網絡基建設備。他解釋，受惠於國家政策支持及半導體製程技術突破，AI芯片的國產替代化進度可望加速。此外，大型科技企業的AI雲業務收入增速持續強勁，且具備價格上調空間。來自海外AI企業的訂單亦告飽滿，帶動存儲芯片、光互連設備及印刷電路板（PCB）等產品價量齊升。 另一個受關注的領域是內地工業設備。彭偉偉指出，受惠於內地政策推動「六張網」投資，將有助於擴大新型電力與儲能設備、通訊網絡設備及重型建築機械的需求量。他補充，這些企業的出口及海外業務增長迅速，且利潤率普遍高於國內市場，為其帶來更佳的盈利前景。