聯儲局米蘭轉向鷹派 減息預期降至三次 稱能源價飆升無礙通脹風險

聯儲局理事米蘭（Stephen Miran）對未來利率政策的立場出現顯著轉變，由先前積極主張大幅減息，轉為更為鷹派。他指出，由於通脹似乎略顯頑固，故認為實施寬鬆貨幣政策的理由已不如昔日般充分，並將今年聯儲局的減息次數預測，由原先的四次下調至三次。 米蘭進一步解釋，自去年12月以來通脹狀況已見惡化，並指出此趨勢是他早在伊朗衝突爆發前所觀察到的。他形容通脹的底層結構變得較不樂觀，尤其在某些行業，通脹壓力開始升温，使得整體情況較年初時更為棘手。 談及減息預期的調整，米蘭表示，儘管通脹惡化，但部分就業市場數據卻略有改善。在權衡兩者風險後，他對利率的看法已從「中性水平以下」修正為「維持中性水平」。市場普遍關注聯儲局今年可能按兵不動，而聯儲局內部共識則傾向於減息一次，米蘭的最新預測則介乎兩者之間。 對於近期地緣政治緊張局勢可能引發的能源價格波動，米蘭認為，能源價格飈升不會對通脹造成長期影響，亦不會加劇通脹風險。他解釋，貨幣政策對經濟的影響存在滯後效應，若市場認為物價水平將在未來12至18個月、即貨幣政策滯後效應消退並能真正影響經濟時才會上揚，屆時才有理由對能源價格波動作出反應。 此外，米蘭仍預期核心商品價格將會下跌，惟他強調價格不會跌回疫情前的水平。