美銀調查：投資者情緒高漲 現金持有量降至極低位 趨之若鶩追捧美股

美國銀行（美銀）最新發布的環球基金經理調查（FMS）顯示，在全球宏觀經濟「繁榮」預期、人工智能（AI）資本支出強勁，以及聯儲局持「鴿派」立場的預期等多重利好因素帶動下，投資者情緒顯著轉趨樂觀。這項備受市場關注的調查，反映出資金配置偏好出現明顯轉變。 報告指出，基金經理的現金持有量由先前的4.1%大幅下降至3.6%的極低水平，這通常被視為市場看好風險資產、積極入市的訊號。同時，投資者增持美股的比例達到2024年12月以來的新高，對經濟「繁榮」的預期也升至2022年2月以來的最高水平。美銀的牛熊指標（Bull & Bear Indicator）更錄得9.4的極端牛市讀數，預示市場正處於高度樂觀狀態。 儘管市場情緒高漲，美銀亦提示投資者需留意潛在風險，建議在夏季來臨之際，適度減少股票及高貝塔係數（high-beta，即波動性較高）資產的配置，以應對可能增加的市場波動。 在經濟前景方面，調查發現，高達54%的受訪者預期經濟將不會出現「著陸」，其中39%預期經濟軟著陸，僅2%預期硬著陸。消費物價指數（CPI）的預期亦降至2025年1月以來的最低水平，而油價預測則從每桶86美元下調至每桶71美元。 對於聯儲局的貨幣政策走向，83%的受訪者預計聯儲局在中期選舉前不會加息，這意味著市場普遍預期聯儲局將繼續保持「鴿派」立場。至於美國中期選舉結果，44%的受訪者認為民主黨將贏得眾議院，而共和黨將贏得參議院；另有27%的受訪者預期民主黨將橫掃參眾兩院。 市場消息指，「做多全球半導體」被視為目前最擁擠的交易。此外，有48%的受訪者認為，AI超大規模資料中心的龐大資本支出最有可能引發信貸事件，成為潛在的系統性風險。然而，儘管市場對AI領域的風險有所警惕，基金經理在7月份減持了科技股多頭頭寸以對沖AI相關風險，但卻沒有人選擇做空AI。當被問及AI超大規模資料中心是否會宣佈削減資本支出時，61%的受訪者表示「否」，而28%的受訪者表示「是」。這反映出市場對於AI投資的信心依然堅定，儘管存在潛在的信貸隱憂。