匯豐私銀料美息今明兩年維持不變 温和超配美股看好AI領先優勢

匯豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，該行預計美國聯儲局於今年及明年均將維持聯邦基金目標利率不變，此觀點與市場部分機構對短期內啟動加息週期的預期有所不同。儘管面對市場潛在波動，匯豐私人銀行維持對美股的温和偏高比重，主要因美國經濟展現韌性、企業盈利持續擴張以及人工智慧（AI）領域的領先地位。 何偉華進一步闡述，該行的基本假設是聯邦公開市場委員會（FOMC）將於2026年及2027年，把聯邦基金目標利率維持在3.5釐至3.75釐的區間。他解釋，這主要基於該行相信美國核心個人消費支出（PCE）通脹將保持穩定，為利率政策提供支持。 市場方面，何偉華觀察到，由於投資者認為聯儲局記者會的內容欠清晰，可能帶動美國長期債券收益率短期內維持劇烈波動，並導致長期債券收益率上升及美元走弱，市場定價亦因此反映出公信力溢價。 然而，該行對美股前景依然樂觀。何偉華強調，美國經濟增長強韌、企業盈利持續擴闊，加上AI投資的領先優勢，將繼續為美股提供上行動力。他相信利率因素不會構成主要阻力，亦不妨礙企業盈利帶動股市升勢得以延續。 「美國經濟的強勁增長、企業盈利的擴張以及對AI的持續投資，為風險資產的前景帶來堅實的支持。」何偉華續指，匯豐私人銀行繼續重視對AI生態系統的多元化配置。同時，市場上預期的政策不確定性及貿易形勢變化，亦將為主動型投資組合的部署創造新的機會。 談及聯儲局的貨幣政策方向，何偉華引述5月始出任聯儲局主席的沃什（Walsh）重申，聯儲局堅守實現通脹率回落至2%的目標。他認為，上述多項利好因素對市場的影響，足以抵銷投資者對聯儲局新任主席政策缺乏清晰度的觀感。他指出，當前市場走勢日益受到最新的經濟數據所主導，而非單純依賴聯儲局的前瞻指引。儘管政策制定者已準備好，在證實通脹持續的情況下進一步收緊政策，然而，未來的政策決定將更側重於基礎通脹趨勢，多於個別數據的短期表現。 綜合上述分析，何偉華總結指，由於預期聯儲局政策利率將保持穩定，優質債券具備投資價值，而美元亦將獲得持續的支持。