渣打曾繼志：美國通脹壓力可控 預期聯儲局年內維持利率不變

近期受中東地緣政治衝突升温影響，國際油價持續波動，加上美國4月份通脹率錄得3.78%的相對高位，市場對聯邦儲備局（聯儲局）年內加息的預期一度升温，期貨市場數據更顯示今年加息的機率曾超過六成。然而，渣打 (2888) 香港、大中華及北亞區金融市場及戰略客户主管曾繼志對此持不同看法。 曾繼志指出，即使中東地區衝突能夠停息，其對全球供應鏈的影響仍需時間消化，因此美國今年內料無減息空間。但他同時強調，美國目前的通脹水平並未達致失控的境地。他預期，新上任的主席沃什將會顧及總統特朗普的意願，不會採取加息行動。有鑑於此，曾繼志維持預測，今年美國聯邦基金利率目標區間將保持在現時的3.5釐至3.75釐水平。對於債市走勢，他預期10年期美債孳息率將於第三季升至4.5釐，並於年底見4.6釐。 受惠於美元利率預期將保持不變，曾繼志預料本港1個月港元拆息（HIBOR）全年亦將穩定在2.6釐至2.9釐的水平。他解釋，近月1個月拆息已由3月份的2釐水平回升至約2.7釐，主要原因在於港股新股上市活動暢旺，多隻新股表現理想，有效提振了投資者信心。資本市場對港元的需求增加，加上銀行體系總結餘維持在約540億元水平，共同支持港息保持企穩。他補充指，除季結因素外，港元流動性仍相當良好，預計拆息後續大幅抽升的機率不高。 匯率方面，曾繼志預期今年美元匯價將維持偏強走勢，這主要受避險情緒升温，以及與其他主要貨幣保持現有息差所支持。然而，人民幣的表現則相對穩健，預計今年不會出現大幅升值或貶值。上週五人民幣兑美元收報6.7626，渣打預期人民幣匯價將於第三季回落至6.86，年底則有望見6.8。 曾繼志進一步闡釋人民幣匯價獲得支撐的多項因素。他指出，自特朗普上台以來，全球地緣政治風險顯著上升，促使投資者對持有貨幣多元化的需求增加。在此背景下，中國內地的政策相對穩定且具可預測性，使得人民幣能受惠於全球資產組合多元化的需求。 此外，人民幣在國際貿易中的使用率亦持續增長。截至今年5月底，人民幣已躍升為全球第三大貿易融資貨幣，佔比達到5.99%，顯示其國際化進程穩步推進。金管局去年推出的升級版人民幣業務資金安排，以在岸銀行拆息為參考利率，為香港銀行業界提供了穩定且成本較低的人民幣資金，可用於拓展境外人民幣借貸業務。曾繼志透露，東盟等地區的分行已積極向香港獲取人民幣資金，當地買家亦主動要求使用人民幣進行結算，這不僅有助於降低對美元的依賴，人民幣更具融資成本較低的優勢，進一步鞏固其在國際貿易中的地位。