預測市場Polymarket現異常交投　「冷門」美國總統候選人吸金逾3.8億美元　市場歸因代幣空投誘因

距離2028年美國總統大選仍有超過兩年時間，然而，預測市場平台Polymarket上相關投注活動卻異常活躍。值得市場關注的是，這個曾被其行政總裁兼創辦人Shayne Coplan譽為「全球真相機器」的平台，近期卻出現明顯的數據偏離現象：大量資金正湧入勝率不足1%、甚至在法律層面上不具參選資格的「冷門」選項，顛覆了傳統預測市場的邏輯。 有市場消息指出，主流市場共識的三大熱門候選人，包括副總統萬斯（JD Vance）、加州州長紐瑟姆（Gavin Newsom）及國務卿魯比奧（Marco Rubio），相關合約的累計交易額約為3500萬美元。反觀那些贏率低於1%的極冷門選項，竟吸引了高達3.86億美元的資金，佔整體交易量逾三分之二，反映資金流向與基本面存在顯著落差。 在這些冷門投注中，NBA球星勒邦佔士（LeBron James）以4800萬美元的成交額位居榜首，佔整體市場約9%。名媛Kim Kardashian亦錄得約3400萬美元的交易量。此外，部分熱門投注對象在法律層面上根本無法出任總統，例如全球首富、Tesla（美： TSLA）行政總裁馬斯克（Elon Musk）及紐約市長曼達尼（Zohran Mamdani）。兩人均非美國本土出生公民，依法無法競選總統，但其在Polymarket平台上的交易熱度仍分別吸引2300萬及1800萬美元的投注，甚至高於不少具備參選資格的政治人物，儘管Polymarket的盤口反映其勝率不足1%。 市場分析指出，此類異象或與Polymarket平台即將推行加密代幣空投計劃，並引發用户刷高交易量以爭取更多代幣分配有關。平台已確認將發行代幣並進行空投，其首席行銷長Matthew Modabber早前在播客中亦明確表示「會有代幣，也會有空投」。投資者普遍推測代幣分配機制可能與用户的交易活躍度掛鈎，促使部分交易者透過增加低價、低機率標的的交易量，以期獲得更多未來代幣空投獎勵。然而，平台至今尚未公佈具體的代幣分發機制。 值得留意的是，Polymarket上約70%的交易量集中於勝率低於1%的選項，這一現象不僅出現於總統大選市場，亦延伸至世界盃及NBA總冠軍等其他預測項目，顯示其當前資金流向已明顯脱離政治或體育事件的現實預測。目前Polymarket「2028年總統大選勝者」市場總交易量已超過5.49億美元，反映市場對未來政治事件的興趣持續升温，但資金分佈的偏離基本面現象值得業界深思。 相較之下，另一預測市場競爭對手Kalshi的交易行為則較為集中於熱門候選人。例如，魯比奧在Kalshi平台的交易佔比達10.6%，遠高於其在Polymarket的1.7%。另一方面，Polymarket上交易活躍的勒邦佔士、Kim Kardashian等人物，在Kalshi市場中則未有出現。此外，Tim Walz在Kalshi的交易比例僅0.7%，但在Polymarket上卻高達7.4%，進一步突顯了兩大平台在用户行為和資金流向上的顯著差異。Polymarket行政總裁Shayne Coplan過去曾將平台定位為選舉預測的「全球真相機器」，惟目前資金流向與這一定位存在明顯落差。