RatingDog 6月製造業PMI回落至51.7 創三個月低位 惟連續七月處擴張區間

中國6月份RatingDog製造業採購經理人指數（PMI）錄得51.7，較5月份的51.8輕微下降，並創下三個月以來新低。然而，該指數已連續第七個月企穩於50的榮枯線之上，顯示製造業活動持續處於擴張區間。市場消息指，儘管指數低於彭博綜合市場預期中值的52，但仍略高於路透社調查預估中值51.6，同時亦優於2004年以來的長期平均值50.8。 RatingDog創辦人姚煜指出，從各分項指標觀察，製造業的經營狀況延續了穩步改善的趨勢。需求端方面，新訂單總量已連續第十三個月錄得增長，增速較5月略為加快，追平自2018年以來最長的持續擴張紀錄。不過，新出口訂單則連續第二個月錄得下降，儘管跌幅相對温和。至於生產端，其擴張步伐亦連續第七個月保持增長，但增速放緩至三個月以來的最低水平。姚煜預計，製造業PMI短期內將維持在擴張區間運行，但擴張速度可能趨於温和。 企業對未來十二個月的生產前景普遍保持樂觀，但值得注意的是，這份樂觀情緒已進一步回落至今年1月以來最低。企業信心主要與新訂單增長預期、業務開發及新產品計劃等因素相關，然而，部分企業的預期已開始趨於謹慎。整體而言，6月份製造業的擴張動能仍保持穩固，新訂單的持續增長以及成本壓力的顯著緩和是其核心支撐。此外，就業市場的明顯改善亦有助於增強經濟復蘇的廣泛性。 然而，投資者需留意後續可能面臨的風險點，包括外部需求訂單的持續收縮，以及企業信心的邊際回落。值得一提的是，國家統計局日前公佈的6月製造業PMI按月回升至50.3，其按月走勢與RatingDog PMI有所相異。市場分析認為，這主要是由於RatingDog的數據採樣較側重於中小企業及民營出口企業，而兩者在經濟結構中的比重及受外部環境影響的程度有所不同，導致數據表現出現差異。