機管局190億元港元債券獲2.9倍超購 刷新非主權港元公開發債規模紀錄

香港機場管理局（機管局）近日成功發行總值達190億港元的多期高級票據，不僅創下其史上最大規模的非主權港元公開債券發行紀錄，更被視為香港債務資本市場的重要里程碑。是次發債吸引了廣泛投資者熱烈認購，峯值訂單額逾550億港元，錄得2.9倍的超額認購。 機管局是次發行的票據分為三個期限，包括三年期、五年期及十年期。其中，三年期票據規模為100億港元，票息率為2.90%；五年期票據集資65億港元，票息率為2.97%；而十年期票據則為25億港元，票息率達3.38%。該批票據採用規例S形式，在機管局200億美元中期票據計劃下發行，並於週二定價。據悉，在若干先決條件達成後，票據預計於2026年5月6日發行，並預期將在香港聯合交易所上市，同時獲標普全球評級授予「AA+」評級。 市場消息指，是次票據廣受各類投資者歡迎，包括主權財富基金、資產管理人、企業、銀行及保險公司等。滙豐作為聯席全球協調人、聯席簿記行及聯席主承銷商，其債務資本市場大中華區董事總經理伍富斌指出，機管局的港元債券發行，印證了港元債券市場的深度與韌性。他續指，在全球地緣政治局勢不明朗之際，本幣發債更具優勢，因其執行較為便捷，不受海外市場情緒主導。伍富斌透露，儘管近期中東局勢反覆，但上週市場已出現相對穩定的「窗口」。 伍富斌進一步分析，是次發行訂單簿逾550億港元，顯示市場需求強勁，特別是三年期及五年期等中短期年期訂單簿表現「較大」。他解釋，由於機管局作為半官方機構，其所發債券被視為高質量的流動資產，對銀行等機構而言，持有此類資產的成本相對吸引。在認購者構成方面，大部分為香港本地投資者，三年期及五年期債券的認購者主要為銀行，亦有部分資產管理公司、基金經理及保險公司參與；而十年期債券方面，資產管理公司、基金經理及保險公司等投資者佔比相對較多，約為34%。 瑞銀全球投資銀行部副主席兼亞洲企業客户部聯席主管李鎮國表示，該投行亦有協助機管局完成是次交易。他強調，機管局是次三個期限的債券發行，其利差均實現了非主權港元公開債券同期限發行的最低水平。李鎮國續稱，作為在港元公開債券市場擁有豐富經驗的成熟發行人，機管局成功把握市場波動中的合適窗口，實現了歷史最大規模發行，並有效降低平均融資成本至低於現有的加權平均資金成本。 此外，機管局是次發債亦帶動了本港港元債券市場的活躍氣氛。據市場統計，計及機管局此次發行，今年以來債市上的發行人合共發行3898.4億港元債券，按年大增87%。分析認為，此類具指標性的發行有助於建立港元基準收益率曲線，促進二級市場交易，提升流動性與價格透明度，進一步鞏固香港作為領先固定收益及貨幣中心的地位。 近期，市場已見多宗大型港元債券發行，包括港鐵公司（00066）及國泰航空（00293）亦先後完成其首次港元債券的定價。業界指出，長久以來港元債券市場以私募發行為主，惟近期受地緣政治緊張局勢，以及港元與美元掛鈎匯率制度的提振，投資者對港元債券的需求持續升温。 機管局表示，是次發行票據所得款項將用於淨額再融資現有債務、撥作其資本開支及其他一般企業用途。