人行首季報告重申關注輸入型通脹 貨幣政策將續適度寬鬆

人民銀行（PBoC）日前公佈今年首季度貨幣政策執行報告，重申將密切關注外部輸入型通脹對中國國內經濟運行的潛在影響。報告強調，下一階段將繼續實施穩健且適度寬鬆的貨幣政策，並提升政策的前瞻性、靈活性及針對性。人行將根據國內外經濟金融形勢及金融市場運行情況，精準把握政策實施的力度、節奏及時機，以促進經濟穩定增長及物價合理回升。 報告中特別提到，中東地區的地緣政治衝突不僅引發全球能源價格及金融市場的劇烈波動，亦對全球化肥、稀有氣體及有色金屬等關鍵商品的供應鏈造成幹擾。人行預期，相關影響可能進一步透過產業鏈傳導至農業及製造業領域，但其最終影響仍有待觀察。 市場仔細審視今季報告的措辭，注意到其與去年第四季度報告有所不同。最新報告未有明確提及「降準降息」等具體寬鬆措施，轉而強調「靈活運用多種貨幣政策工具」。儘管如此，報告維持了「保持流動性充裕及社會融資條件相對寬鬆」的表述，顯示政策基調仍傾向寬鬆。 此外，人行在報告中強調，需有效防範匯率超調風險，確保人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。同時，亦需暢通貨幣政策傳導機制，並加強貨幣政策與財政政策的協同配合，加大對擴大內需、科技創新及中小微企業等重點領域的金融支持力度。