惠譽評級：澳門博彩（0880）收購衞星場不會顯著影響信貸狀況

評級機構惠譽近日發表報告指出，澳門博彩（0880）計劃收購凱旋門及十六浦娛樂場的兩個衞星場所屬物業，並將這些衞星場轉為自行推廣娛樂場，結束其餘衞星場的營運。儘管這些變動可能會對公司的運營模式帶來挑戰，但惠譽認為，這不會對澳博的信貸狀況造成顯著影響。

惠譽分析指出，澳博在進行這些潛在的債務融資收購後，雖然會對公司的槓桿狀況產生温和的負面影響，但這些影響是可控的。預計新增的債務將部分抵消接手兩個衞星場後所獲得的除息税、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）。惠譽預測，澳博的EBITDA淨槓桿比率將在2027年降至5倍以下，顯示出公司的財務穩健性。

此外，報告中提到，澳博計劃將約300張賭枱及4000名在衞星場的員工重新配置到旗下直營的上葡京工作。上葡京目前可容納超過300張賭枱，而現時僅運營210張賭枱。這一調整將有助於提升上葡京的運營效率。

至於此次事件對EBITDA的具體影響，則取決於在自行推廣場中，額外賭枱能夠捕捉到多少市場佔有率。惠譽預期，澳博將能夠充分獲取應有的市場份額，因此結束衞星場的動作大致上只會帶來中性的影響。

另外，值得注意的是，澳博衞星場之一的勵宮娛樂場所屬母公司勵駿創建（1680）日前宣佈，執行董事陳美儀及獨立非執行董事王紅欣因需投入更多時間追求其他工作安排，已於上週五的股東週年大會後辭任。這一變動可能會對公司治理結構產生一定影響，投資者需密切關注後續發展。