美團首季經調整虧損顯著收窄 優於市場預期 本地核心業務展韌性

美團 (03690) 近日公佈今年首季業績，期內收入錄得910.39億元（人民幣，下同），按年增長5.6%，略優於市場預期的907.95億元。值得關注的是，集團經調整虧損顯著收窄至49.68億元，雖然去年同期錄得盈利109.49億元，但此虧損幅度較市場預期的68.31億元為佳。 期內，核心本地商業（包括即時配送及到店、酒店及旅遊業務）收入按年微增0.1%至640.63億元。該分部經調整虧損大幅收窄79.8%至20.30億元，去年同期虧損額達134.91億元，反映業務營運效率有所提升。 針對外界關注的即時配送業務，美團指出，市場競爭態勢已趨向緩和，首季業務表現穩健。公司採取更為審慎的補貼策略，同時持續吸引新用户，並有效提升了核心用户的消費頻次，進一步鞏固其作為即時配送首選平台的用户心智。在供應鏈方面，美團持續加強能力建設，「品牌衞星店」模式迅速規模化，為商户帶來更高訂單轉化率與複購率。公司亦利用數據賦能商户優化菜單結構，豐富「拼好飯」的產品供給，並為所有「美團閃電倉」升級供應鏈服務，優化採購效率以改善用户體驗。此外，「歪馬送酒」及「品牌官旗閃電倉」等創新供給形態亦保持穩步擴張。 到店、酒店及旅遊業務方面，主要品類實現穩步增長。美團在供給端通過高性價比的產品組合持續優化供給體系，並將戰略重點投放於優質供給。在產品端，公司打通會員積分與連鎖商户的會員體系，協助商户通過平台數據洞察，優化客户留存及管理。 至於新業務，包括海外外賣平台Keeta及自營零售品牌「小象超市」，首季收入增長21.3%至269.76億元。該分部經營虧損按年收窄6.9%至21.16億元，經營利潤率為負7.8%。「小象超市」持續擴大地域覆蓋範圍，保持強勁增長勢頭，並進一步強化了供應鏈能力。Keeta則利用規模效應及營運優化，在成熟市場顯著提升營運效率，並憑藉累積的營運經驗，在新市場實現業務強勁增長的同時，亦快速提升營運效率。 科技發展方面，美團透露，其AI助手「小團」已完成智能搜索功能迭代，旨在為本地生活服務用户提供更智能化的決策參考。公司亦繼續推廣全套AI賦能的營運工具，其中「智能掌櫃」已成功服務超過70萬家餐飲商户，提升營運效率。 值得一提的是，美團自首季起更新了收入呈報方式，首次單獨披露商品銷售收入，並將佣金收入及在線營銷服務收入合併列為商家服務收入。根據新呈報方式，核心本地商業商品銷售額達29.83億元，按年增長96%；新業務商品銷售收入則為179.89億元，按年增長40.7%。