招商證券國際維持理想汽車(02015)「中性」評級 港股目標價74港元

招商證券國際發表研究報告指出，維持對理想汽車(02015)的「中性」投資評級，並重申其港股目標價為74港元，美股目標價則維持在19美元。該行指出，理想汽車的競爭力正受到挑戰，同時在人工智能（AI）領域投入龐大資源。 鑑於上述因素，招商證券國際因此下調理想汽車的非通用會計準則（Non-GAAP）淨利潤預測，其中第一季度預測大減82%，第二季度亦下調20%。該行分析指，理想汽車的首季為產品更迭及盈利修復的關鍵時期；而第二季度，新型號L9的市場競爭力及其帶來的銷售增量仍有待觀察，預計貢獻度有限。整體而言，預料理想汽車上半年業績將面臨沉重壓力。 報告進一步提及，儘管公司在AI及具身智能領域持續加大投入，方向被認為正確，但相關產品線尚未完全成形，短期內難以見效。招商證券國際又提到，理想汽車去年第四季度業績表現遜於預期，主要由於產品結構向下調整以及行業競爭加劇，拖累了平均銷售單價（ASP）及毛利率表現。該行預計，雖然上半年公司受產品線相對疲弱影響，績效壓力較大，但隨著下半年產品策略調整及AI領域的積極拓展，業績表現或有望改善。