中東局勢拖累港股反覆向下 耀才植耀輝續看好珩灣科技 (01523) 長線價值

近期中東地緣政治緊張局勢持續升温，加劇環球投資者的避險情緒，金融市場波動性顯著增加。港股亦受影響，雖然恆生指數於早前交易日曾錄得止跌反彈，但本週至今累積跌幅仍超過1,300點或4.9%，而科技指數跌幅更達6.65%，年初至今累跌逾13%，市場氣氛審慎。 面對當前不明朗市況，投資者對於是否應趁低吸納意見分歧。有分析指出，若認為短期內戰事有望平息，且手頭資金充裕，現階段或為入市良機。然而，亦有意見指出，若衝突持續較久，在資金相對有限的情況下，宜先行觀望甚至考慮減持以保留實力。 耀才證券研究部總監植耀輝表示，他個人傾向認為中東戰事未必會長期拖延。鑑於其投資組合目前仍有一定利潤，他暫時採取不變應萬變的策略。不過，他指出，若個別基本面良好但估值偏低的股份出現較大幅度調整，他仍會考慮加註，深信只要公司基本面未有改變，待事件過後其內在價值終將得以體現。 談及具體股份，植耀輝重申對珩灣科技 (01523) 的推薦。該公司主要從事連接性硬件（例如SD-WAN路由器）、軟件及服務的銷售業務。值得一提的是，其旗下Peplink產品為SpaceX Starlink的首家授權技術夥伴，因此珩灣科技亦被市場視為「Starlink概念股」，備受投資者關注。 根據公司近期公佈的業績，去年收入及股東應佔溢利分別按年增長11.4%及19.5%。期內毛利率約57%，同比上升2.1個百分點，主要受惠於移動網絡優先連接產品毛利率的提升。植耀輝尤其欣賞集團在報告中詳盡闡釋其業務模式及市場定位。 此外，珩灣科技早前已宣佈計劃分拆其北美業務於納斯達克(Nasdaq)上市，此舉有望進一步釋放公司價值，並提升市場對其業務潛力的認識。 股價表現方面，珩灣科技本週曾一度創下新高，其後雖跟隨大市有所回調，但年初至今累計升幅已超過四成。目前該股預測市盈率約25倍，股息率則約4釐。植耀輝承認現價估值不算特別便宜，但基於其對公司業務前景的正面看法、管理層務實的處事作風，以及分拆業務的憧憬等因素，他仍然傾向長期持有該股份。 耀才證券研究部總監植耀輝持有珩灣科技 (01523) 股份。