香港離岸人民幣市場未來展望：多元投資驅動增長

渣打香港、大中華及北亞區金融市場主管曾繼志預測，隨著投資者尋求資產多元化，及更多地區使用本地貨幣結算，香港的離岸人民幣市場在未來三到五年將快速增長。作為全球最大離岸人民幣中心，香港擁有最大人民幣互換額度，使其在建構穩健的離岸人民幣生態系統方面具有獨特優勢。

近期市場的波動性增加，主要受到地緣政治緊張局勢及利率變動的影響。然而，香港市場的市盈率平均為10至12倍，低於歷史平均值，顯示出投資者可能低估了市場潛力。

今年8月，香港金融管理局提升了離岸人民幣債券回購業務的安排，支持抵押品債券再使用和外幣結算。根據曾繼志的説法，這一舉措令離岸人民幣回購以外幣結算的規模達到30億元人民幣，顯示出市場強勁的增長勢頭。這些基建發展使香港繼續保持全球最大離岸人民幣市場的地位。

貝萊德固定收益投資亞太區主管Navin Saigal指出，美股和美債今年的走勢表現出較強的正向關聯性，這意味著投資組閤中用於分散風險的資產面臨風險增加。相較之下，亞洲債券，尤其是中國債券，與美國資產的相關性較低，這為分散投資至亞洲和中國提供了驅動力。

目前，資金流向亞洲市場的速度不如預期，其中一個原因是除了中國內地外，大部分亞洲市場的規模較小，當地資金流出量大於潛在流入。然而，中國市場的規模和流動性使其成為人民幣資產的一大優勢。儘管如此，市場對美元替代資產的需求巨大，亞洲資本市場提供了相關產品，因此對政策制定者和投資者而言是巨大的機遇。