A/H股溢價表現一覽：多數H股折讓顯著 浙江世寶逾七成折讓冠榜 寧德時代H股則錄溢價

A/H股市場向來是投資者關注焦點，其價差表現往往反映兩地市場的資金流向、流動性及投資者情緒差異。最新數據顯示，絕大多數H股相較其A股對應股份均錄得不同程度的折讓，反映H股的相對吸引力。其中，浙江世寶（01057）的H股折讓幅度最為顯著，高達75.30%。 根據對照表，多隻H股的折讓率超過七成，包括弘業期貨（03678）錄得73.01%折讓，中石化油服（01033）亦有72.43%折讓。復旦張江（01349）及安德利果汁（02218）的H股折讓率亦分別達到68.78%及68.54%，顯示這些在兩地上市的企業，其H股估值普遍低於A股，為套利策略提供空間，同時也反映兩地市場在風險偏好、投資者基礎及交易制度等方面的結構性差異。 然而，市場亦不乏H股相對A股錄得溢價的例子。其中，寧德時代（03750）的H股較A股溢價達36.51%，兆易創新（03986）的H股溢價亦達33.18%。此外，招商銀行（03968）、濰柴動力（02338）、藥明康德（02359）及恆瑞醫藥（01276）的H股，亦分別錄得12.42%、8.84%、7.98%及4.82%的溢價。這類情況相對較少見，通常與特定行業景氣度、港股流動性優勢或市場對企業未來盈利預期存在分歧有關。 值得留意的是，部分大型國企如中國平安（02318）、紫金礦業（02899）及美的集團（00300）的H股，雖然仍錄得折讓，但幅度相對較小，分別為6.30%、4.51%及2.23%。這些企業通常業務穩定、市場認知度高，其A/H股價差相對收窄，或反映市場對其基本面有較為一致的看法。由於人民幣與港元之間存在匯率差異，投資者在衡量A/H股價差時需納入匯率因素。截至2026年4月16日，人民幣兑換率為0.8795。