高盛併購NEOS拓ETF版圖 業界料比特幣產品發展步入新階段

近期市場消息指出，華爾街投行正積極調整其在比特幣領域的策略佈局。其中，投資銀行巨擘高盛(Goldman Sachs)宣佈，計劃以最高22.5億美元的現金加股權方式，收購資產管理公司NEOS Investments。NEOS Investments旗下管理約300億美元資產，並擁有一系列共19隻期權策略ETF，當中包括規模達11億美元的比特幣收益型ETF「BTCI」。 是次收購完成後，高盛預計其主動型ETF規模將躍升至約800億美元，使其躋身美國前八大主動型ETF發行商之列。同時，高盛受監管的ETF資產總規模亦將突破1300億美元大關。值得留意的是，「BTCI」並非直接持有比特幣現貨，而是透過持有現貨比特幣ETP，並同時賣出備兑認購期權（covered call）以產生每月收益，其策略與貝萊德(BlackRock)旗下的同類比特幣收益型ETF「BITA」形成直接競爭。 對於是次交易，HTX發言人Molly認為，此舉標誌著比特幣ETF發展正式邁入下一階段。她指出，比特幣ETF的第一階段主要解決「如何合規地買入比特幣」的基本問題，而高盛收購NEOS，則意味著市場將開始解決一系列更為精細化的問題。這些問題包括如何從比特幣的高波動性中獲取收益、如何為退休賬户、財富管理客户及風險承受能力較低的投資者設計合適的比特幣產品，以及如何將比特幣納入傳統資產配置框架，而非僅僅視為投機性資產。 分析認為，這反映出華爾街對加密資產的態度正發生深層次轉變，開始將加密資產的高波動性轉化為結構化的策略產品，並以傳統資本市場成熟、合規的投資模式進行包裝，圍繞比特幣設計出更成熟的風險收益組合。「BTCI」透過現貨ETP及備兑認購期權等工具提升收益的模式，正正説明比特幣正被納入更成熟的金融工程框架之中。 HTX發言人Molly續指，這意味著加密資產正逐步成為傳統金融工程的底層資產，與股票、債券並列於主流資產配置之中，而非遊離於體系之外的另類資產。對整個行業而言，這是一個正面的信號，當全球頂級機構開始圍繞數字資產構建更成熟的風險收益產品，「加密」與「金融」之間的界線便持續淡化。未來的競爭焦點亦將從「誰能提供比特幣敞口」，逐步轉向「誰能設計出最成熟、最合規、最切合投資者需求的比特幣產品」，這也正是交易所、發行商與傳統資產管理機構之間界線日益模糊的根本原因。