聯儲局議息維持利率不變 美股受壓道指瀉逾500點 黃耀宗料市場可消化加息預期微升温 倡分散部署

美國聯邦儲備局（聯儲局）最新議息會議一如市場普遍預期，決定維持利率不變。是次會議為新任主席沃什首度主持，其會後發表的議息聲明篇幅顯著縮減，並廢除了沿用已久的「前瞻指引」。根據最新公佈的利率點陣圖顯示，今年底利率中位數預測升至3.8釐，高於3月預測的3.4釐，反映多名委員預期年內將有加息行動，惟沃什本人並未提交利率預測。 受議息結果影響，美股在會後錄得跌幅，道瓊斯工業平均指數（道指）挫507點，收報51492點；標準普爾500指數跌1.2%，報7420點；納斯達克指數亦跌1.3%。 獨立股評人黃耀宗於本報視頻節目中分析指，沃什的行事風格並非特別強硬。他認為，廢除前瞻性指引反而賦予聯儲局未來在調整貨幣政策時更大的操作彈性。黃耀宗直言，投資市場過去多年或已「被縱壞」，面對突如其來的不確定性可能感到不習慣，但強調市場仍可憑藉其他資訊預判利率走向，不至於引發重大的不穩定因素。 黃耀宗指出，市場原本已預料今年第四季或會加息，鑑於目前通脹水平略高於預期，令加息預期由一次輕微調整至兩次，但他深信市場完全有能力消化此變化。他續説，美國經濟基本面依然穩健，「滯脹」風險目前看來偏低。議息後債息上升、美股回落，僅屬市場「借勢」調整，波動幅度在可接受範圍內。 在美股部署策略方面，黃耀宗觀察到，市場資金正由4、5月時過度集中於人工智能（AI）概念股帶動的升勢，逐步轉向分散。他強調，這並不意味著要看淡科技板塊，而是機構投資者在科技股強勁升勢後，將此前「超額配置」的資金抽回，在保留優質AI股作為基本盤的同時，將其餘資金轉投其他板塊。 黃耀宗進一步分析，那些「燒錢」、短期內盈利模式仍不明朗的AI概念股，表現將相對落後。相反，金融與保險、醫療保健、工業及零售等板塊正迎來資金輪動。在高通脹、高利率或將「維持更長時間」（Higher for longer）的環境下，他建議投資者應避免盲目炒作概念，部署上宜適度分散，選股時應注重企業的毛利率及成本轉嫁能力。此外，亦可留意庫存控制得宜、具備「説故事」能力、產品有創新支線及品牌形象良好的公司，並以消費股Ralph Lauren（美：RL）近期走勢向好為例。