花旗上調恆瑞醫藥(01276)目標價至120港元 重申為重點推薦股份

投資銀行花旗發表研究報告，上調醫藥股恆瑞醫藥(01276)的H股及A股目標價，並維持該股為其重點推薦標的之一。該行將恆瑞醫藥H股目標價由119港元輕微調升0.8%至120港元，同時將A股目標價由109元人民幣上調1.8%至111元人民幣。 市場消息指，是次目標價調整，主要受恆瑞醫藥與全球生物製藥巨頭諾和諾德達成創新藥HRS-1596的許可協議帶動。根據協議，恆瑞醫藥將該創新藥的海外權益授權予諾和諾德，潛在交易總額最高可達26億美元，彰顯其在創新藥研發領域的實力。 花旗分析指出，這項與諾和諾德的合作是恆瑞醫藥在對外授權方面又一里程碑式的交易，有力印證了其GLP-1/GIP平台卓越的研發實力。該行預期，首筆3億美元的首付款將於2026年第四季支付，恆瑞醫藥有望於2026年第四季或2027年第一季確認相關收入。 報告強調，此項交易結構具備顯著優勢。恆瑞醫藥不僅能藉助諾和諾德在全球代謝疾病領域的領先地位，實現該藥物在中國以外市場的價值變現，同時亦能透過其自身強大的商業化團隊，保留HRS-1596在中國市場的全部權益。諾和諾德憑藉其在臨牀試驗和監管事務方面的深厚專業知識，獲花旗視為開發HRS-1596的理想全球合作夥伴，預計其參與將有助於加速該藥物的全球開發進程。此外，花旗預期恆瑞醫藥後續還將陸續獲得多筆里程碑付款。