中信里昂予阿里健康(00241)「跑贏大市」評級，利潤增長未達預期

中信里昂近日發表報告，對阿里健康(00241)給予「跑贏大市」的評級，顯示出對該公司的未來表現持樂觀態度。報告指出，阿里健康在截至2025年3月底的財政年度下半年，其收入表現符合市場預期。然而，由於市場競爭加劇及推廣開支的增加，公司的利潤未能達到預期水平。

報告中提到，儘管流感疫情帶來的短期利好影響有限，但隨著原廠藥的銷售逐漸從醫院轉向製藥公司，這一趨勢將成為未來結構性增長的動力。根據報告，阿里健康的調整後淨利潤按年增長22%，但利潤率僅為6%，低於市場預期的6.5%。這一差距主要是由於市場及推廣開支超出預期所致。

展望未來，公司預計2026財年的收入將增長5-10%，而利潤則預計增長10-20%。這意味著調整後的淨利潤預計將達到21億至23億元人民幣，低於中信里昂之前的預測。這些數據顯示出阿里健康在面對市場挑戰時，仍有潛力實現穩定增長，投資者可持續關注其後續表現。